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台北金融大樓為台北101辦公大樓與購物中心的起造及營運商。中華信評預估,績效表現轉強的觀景台,以及穩定成長的辦公大樓與購物中心的支持下,2024年至2025年台北金融大樓的營業收入可望成長4%至6%。
中華信評指出,恢復中的觀景台績效表現為該公司重要的成長驅動因素。飆升的遊客人數大幅提升了2023年台北101觀景台的營收。2023年觀景台的遊客人數從2021年約16萬人次的低點增至130萬人次。
在對台北金融大樓的基本情境中預期,2024年台北101觀景台的遊客人數將進而成長至約160萬人次,惟仍低於2019年240萬人次的歷史高點。
中華信評預期,旅遊業未來幾年的成長將為觀景台強勁復甦的績效表現提供支撐,這點將成為支持該公司整體績效的關鍵因素。自從人流移動管制結束以來,被壓抑的需求逐漸減弱且通膨逐漸趨於穩定,辦公大樓與百貨公司業務的績效表現面臨高基期效應,將使得辦公室與購物中心業務的成長動能將趨於穩定。基於此,中華信評預期,2024年與2025年該公司的EBITDA將分別擴增約5%與8%。
中華信評指出,台北101大樓為台灣最高且最受歡迎的觀光景點之一。該公司2023年的EBITDA為42億元。借款對EBITDA比,亦可望因去槓桿化而在2024年與2025年分別進步至3.8倍與3.2倍。
中華信評將台北金融大樓財務體質的評估結果由「中等」調整為「強健」;中華信評對該公司資本結構的評估結果亦因此由「負向」上調為「中性」,比較評等分析的評估結果則由「正向」調整為「中性」。中華信評亦將台北金融大樓流動性的評估結果由「允當」上調至「強健」,此係反映該公司三大業務區塊持續增長的現金流入。
基於此,中華信評將台北金融大樓的長期發行體信用評等由「twAA-」調升至「twAA」。並確認該公司的短期發行體信用評等「twA-1+」。
台北金融大樓的評等展望為「穩定」,此係反映:中華信評認為,該公司的正向積極的管理、強健的競爭優勢、去槓桿化的努力、以及並無擴大資產組合的規劃,應有助於在未來一至二年間將將該公司的借款對EBITDA比維持在4.5倍以下水準。
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