兆豐金 vs.中信金...官股金控配息比民營金控大方，投資官股比較好？達人一表試算

本文共1239字

2023/09/08 23:06:19

作者不敗教主-陳重銘

股利政策應該是官股跟民營最大的不同處，官股金控因為要上繳獲利來挹注國庫，所以配息都非常大方；民營金控則是盡量將盈餘保留下來，才有資金去賺到更多的錢，所以在配息上就會略顯小氣。

從盈餘分配率可以看出公司配息是大方還是小氣，盈餘分配率=股利/EPS，例如中信金在2022年每股賺到1.55元，然後在2023年發放1元現金股利，盈餘分配率為1/1.55=64.5%。

根據過去的統計數據，官股金控的盈餘分配率多在80%左右，相對於民營金控真的是大方很多。

官股大方發股利就比較好嗎？民營的為何要這麼小氣？你有思考過這些問題嗎？請問一下，當你每年領到股利時，是爽爽的開心花掉，還是繼續投入買進好股票，讓你明年領到更多的股利呢？

民營金控的盈餘分配率比較少，目的保留盈餘去賺更多的錢，如果公司的獲利與EPS有持續在成長，報酬率也會相對較高。

可是有些長期持有的投資人，領到股利才可以充當生活費，所以大方配息的官股金控會比較好嗎？這是投資人經常問到的問題。

人生跟投資其實很簡單，當你困惑時不妨回到原點，股利的來源是不是公司的獲利，所以要挑選獲利較好的公司吧，這才是原點！

以下拿中信金、兆豐金最近2年的表現，來說明一些觀念。官股的兆豐金盈餘分配率超過8成，配息大方當然吸引了不少的存股族；中信金的盈餘分配率不到5成，往往就是賺2塊多但是只配1元，也被市場戲稱為「1塊金」。

先來說一下報酬率計算的方法，2022年兆豐金發放0.25元股票，也就是1股會配發0.025股，所以2023年初的總價值為1.58+1.4+1.025*30.5=34.24，總報酬為34.24-29.9=4.34，報酬率為4.34/29.9=14.52%。用同樣方法計算出中信金的報酬率，如下表所示。

兆豐金的股利明顯多過中信金，但是2年下來中信金的報酬率還多出了10.5%，所以並非股利多就比較好，或許讀者會認為只統計2年的時間太短，要看長一點的時間。

其實過去的表現都是「僅供參考」，我只是要拿來講一個觀念「不要看股利的多寡買股票」，因為股利的源頭是獲利，所以要從源頭思考，獲利成長比高股利來得重要。

如果一家公司的盈餘分配率很高，表示它把大多數的獲利都分給股東了，公司要如何擴展呢？來看一下頗受存股族喜歡的中華電(2412)，盈餘分配率將近100%，因為台灣是一個海島，就算想要投資也無法向外擴展，加上同業間的競爭也已經飽和，真的是有錢沒處花，所以乾脆將獲利通通回饋給股東。看看下表的統計，稅後淨利根本沒有成長。