10年前拿1,000美元投資黃金，現在賺多少？

編譯 樂羽嘉

黃金價格近來波動不小，在過去10年以投資資產來看，黃金的表現如何？如果你10年前花1000美元投資黃金，今天這筆投資值多少錢？

10年前，黃金價格為每盎司1246美元，而最近黃金的價格大約在每盎司2350.65美元左右。也就是說，黃金的價值增加88.66%，不計算複利的情況下，每年平均報酬率為8.86%。

如果你10年前拿1000美元（從今天匯率換算約新台幣3萬2362元）投資黃金，今天這筆投資值1886.56美元（約新台幣6萬1053元）。看起來報酬率好像還不錯，但如果跟股票投資相比呢？

標準普爾500指數在過去10年上漲了174.05%，每年的平均報酬率為17.41%，還不包括股息收益。

1971年，尼克森讓美元跟黃金脫鉤後，黃金價格開始按市場利率波動起伏。黃金在1970年代價格飆升，每年的平均回報率達到40.2%。然而，1980年代黃金派對戛然而止，從1980年到2023年底，黃金的年平均回報率僅為4.4%。例如，在1990年代，黃金大多數年分都在貶值。

黃金跟其他投資不太一樣。傳統投資如股票和房地產能產生收入，投資人衡量這些收入，評估未來收入增加的可能性，並基於預測對投資進行估值。

而黃金並不會產生收入，只是閃閃發光。當經濟運轉良好時，這可能沒什麼意義，但當經濟遇到麻煩時就很有意義了。

許多投資人認為黃金是終極的避險投資。當「世界陷入混亂」時，投資人轉向黃金。為什麼？原因正是黃金已經被當成保值手段幾千年了。

投資人喜歡用黃金來避險，對沖地緣政治的不確定性。如果全球市場和供應鏈看起來可能會被顛覆、破壞，投資人會湧向黃金。例如在2020年，黃金上漲了24.43%。

同樣的，當法定貨幣因通貨膨脹而快速貶值時，投資人也會轉向黃金。在2023年的通膨焦慮中，黃金上漲了13.08%。

黃金也是提防股市大崩盤的避險資產，因為黃金與股市沒有連動性。換句話說，黃金提供的是多樣化，金融市場崩盤不會導致黃金價格崩盤。許多投資人反而相信，如果熊市來臨，黃金價格將上漲。

黃金究竟算不算是「好」投資？你可以把黃金看成防禦性投資，不要期待黃金能產生與股票或房地產相同的回報，或帶來任何現金流。但若是殭屍末日來臨，黃金具有其他投資都沒有的價值。

根據《FX Street》，金價週二因美元略微走強而承受賣壓，然而由於金融市場愈來愈買單美國聯準會（Fed）今年稍後會開始降息的觀點，美元的反彈缺乏延續性。這些預期使得美國公債殖利率持續低迷，似乎有利於週三歐洲交易時段的金價走勢。

除此之外，中東持續衝突帶來的地緣政治風險，使黃金價格回升至50日簡單移動平均線（SMA）附近。儘管不少支持因素，金價依然限制在一個星期內的區間震盪，投資人似乎不願意下大注賭大方向，寧願選擇靜待週五將公佈的非農就業報告（NFP）。

《彭博》先前報導，黃金是摩根大通目前的原物料標的首選，今年價格看漲至每盎司2500美元。摩根大通全球原物料研究主管卡涅娃（Natasha Kaneva）接受《彭博》專訪時表示，「我們相信2500美元是可能的。」

（資料來源：Yahoo Finance、FXStreet、Bloomberg、FXempire）

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