美股慘摔、台股暴力震盪，熊市來了嗎？還是短期的雲霄飛車？

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2024/08/08 21:24:37

經濟日報商業周刊

撰文者：王貞懿編譯

摘要
1.上週美國就業數據的疲軟，引發市場對經濟衰退的擔憂，讓主要指數紛紛下跌，其中，以晶片股為主的費城半導體指數跌幅最大。
2.然而，儘管失業率上升，但專家認為經濟總體良好，Fed有降息空間足以應對潛在經濟衰退問題。

打開股票庫存，你的持股可是一片綠油油？8月5日，台股跌破2萬點，跌幅超過1800點，創下史上最大跌幅。熊市真的來了嗎？還是只是短期的雲霄飛車？

美國時間8月2日，美國失業率從4.1%提升至4.3%，且新增的就業人數僅為預估值的三分之二，7月就業數據意外難看，使得出現硬著陸、經濟衰退的恐慌蔓延，人們擔心聯準會（Fed）降息的腳步太慢。

不過，《華爾街日報》指出，目前美國勞動力市場要稱作為疲軟其實並不合理，因為低於5%的失業率處於歷史低檔。只不過，人們往往更在乎失業率上升的「趨勢」，而非整體的水準。

中東局勢緊張、憂心美國經濟⋯

「恐慌指數」5天漲近4成

擁有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX），在過去5天內漲了近4成。除了對美國經濟前景的擔憂，中東局勢緊張也令全球市場情緒緊繃。

其中，代表半導體股票的費城半導體指數，自高點下跌超過22.3%，按照技術定義已經進入熊市。該指數包括台灣權值股台積電ADR，與台股高度連動。上週五，台積電ADR股價下跌5.26%，而英特爾（Intel）在公布裁員15,000人的計畫後，股價暴跌26%。

然而，值得注意的是，主要指數如標普500指數和納斯達克指數自今年高點以來的跌幅分別為6%和11%以下，距離進入定義中的熊市，還有一段距離。

過去2週，美股科技七雄有6家公司公布了第2季營運表現。《金融時報》形容這次財報季如同搭乘雲霄飛車。Google、微軟和亞馬遜的業績令投資者失望，而蘋果儘管公布了季度營收成長，但市場反應平淡。Meta的收入穩健增長，加上創始人暨執行長佐克柏（Zuckerberg）承諾繼續在AI領域大力投資，成功推動股價上漲。

經濟總體良好，失業率上升免驚

花旗、小摩：9月有望一次降息2碼

根據彭博報導，高盛集團的經濟學家將美國明年經濟衰退的可能性從15%上調至25%，但表示仍有幾個理由顯示，即使失業率大幅上升，也不必過於擔心經濟衰退。

他們認為經濟總體良好，不存在重大的金融失衡，而Fed也有充分的降息空間，可以在必要時迅速採取行動。

強勁的勞動力市場與活躍的股市一直是經濟增長的關鍵引擎。如果這兩者都失去動力，經濟可能陷入困境。一個相關的擔憂是，一旦市場情緒轉變，企業可能會因需求疲軟而無法保留員工，導致失業率迅速攀升。

因此，在7月美國就業數據意外疲軟後，花旗和摩根大通等機構預測，Fed有望在9月時一次降息兩碼。

根據芝商所（CME Group）的數據，市場認為9月、11月和12月均有可能降息，而這樣的寬鬆貨幣政策預期有利於美股中長期的表現。

資料來源：彭博、金融時報、WSJ

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