經濟周報：Fed升息2碼成定局 美國放鴿，台灣還要升息嗎？

#升息2碼成定局 投資人擔心的「鮑爾衰退」會發生嗎？

(關鍵事件：12月15日Fed利率決策會議、央行理監事會議)

美國聯準會(Fed)本周將召開2022年最後一場利率決策會議，Fed主席鮑爾日前公開演說內容來看，升息2碼成定局。投資人更憂心的是「鮑爾衰退」降臨，由於這一年來Fed激烈升息，2023年美國景氣恐怕會衰退。

接下來，市場爭論的焦點將會是2023年要升息幾碼，Fed才會滿意，升息循環的尾聲是否已近在眼前。美國經濟面臨「鮑爾衰退」，何時才會恢復生機。

升息2碼成定局 2023最終利率成焦點

由於近期Fed主席鮑爾的公開言論，多次透露FOMC委員已開始擔憂，猛烈升息對經濟衰退的影響。因此市場多認為，Fed這次幾乎篤定將升息2碼，放緩升息步調。

只不過，鮑爾在上一次的記者會也提到，討論暫停升息還過早。他指出，聯準會最終可能會將利率提高至比預期更高的水準。簡單來說，在美國降息前，最終利率的基準將會比原先預期高。

摩根大通(小摩)就發出報告，認為明年利率恐怕會升至「世界末日」水準，達到6.5%，創下2000年以來首見。

根據外媒報導，小摩認為Fed有28%的機率將利率調高到6.5%，主要由於美國家庭現金充裕、企業獲利良好，經濟下行的程度，仍不足以讓通膨重返央行設定的2%目標。

美國經濟還能軟著陸？ 「鮑爾衰退」會來嗎

本周，美國聯準會除了公布利率政策，外界同時也在擔心，美國經濟恐怕將面臨「鮑爾衰退」。也就是美國經濟將因聯準會的過度升息，引發經濟衰退。儘管鮑爾曾宣稱，美國經濟仍非常有可能軟著陸，但他也坦言，這個機率正在降低。

根據紐約聯準銀行的預測，美國面臨衰退的機率為38%。但有分析師認為，經濟衰退的機率其實逼近100%。DataTrek共同創辦人寇拉斯（Nicholas Colas）就分析，從過去60年的資料來看，只要經濟衰退機率超過三成，11次有9次成功預測到景氣衰退。

彭博資訊向44位經濟學家調查，有81%的受訪者認為美國將走向衰退，更有16%更預測，美國經濟將走向「硬著陸」，代表經濟陷入一段時間的零成長或經濟萎縮。

Fed放鴿 台灣還會升息嗎？

美國公布利率決策後，緊接著就是台灣央行召開理監事會議。美國升息步調高機率放緩，各界關注台灣央行是否會繼續升息半碼。目前，央行已連續3度升息半碼，國內專家認為，我國高機率會再升息半碼。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基推斷，央行12月將會升息半碼，重貼現率將維持在1.75%的水位，到了2023年便會按兵不動。黃蔭基認為，台灣通膨有望就此降回2%的健康水位。

央行今年以來已連續三度升息半碼，並二度「升準」，調升存款準備金率。只不過，不少專家指出，目前台灣金融業因為全球景氣下行風險高，加上碰上意外的防疫保單風暴，不應再調整存款準備率。