經濟周報：暴力升息害慘金融業 Fed還敢下重手嗎？

#美地區銀行倒閉 鮑爾會收回鷹爪嗎？

(關鍵事件：3月23日美國聯準會利率決策會議)

本周，美國聯準會(Fed)將舉行利率決策會議。原本Fed主席鮑爾高調唱鷹，市場預期有機會升息2碼。沒想到暴力升息的後遺症突然發作，美國地區銀行連環爆，許多經濟學家均跳出來指稱，若Fed升息力道過猛，恐怕會危及金融體系穩定。

這次利率決策，如何在金融穩定與壓抑通膨間達到平衡，會是Fed最大的難題。

「準備加快升息」 鮑爾國會作證伸鷹爪

本月初，Fed主席鮑爾到美國國會出席聽證會，回答議員提問時，均展現了「鷹派」立場。他提到，最近美國經濟數據比預期更強，因此最終利率可能比預期高，意指升息幅度恐會超乎預期。

鮑爾提到，儘管通膨看似放緩，但距離2%的目標仍以距離。另一方面，鮑爾認為核心服務通膨尚未降溫，就業市場過於緊俏，薪資成長強勁。鮑爾說：「如果數據表明加快緊縮有必要，我們將加快升息步伐。」強勁的經濟數據，似乎反而成了Fed升息的後盾。

市場聽聞鮑爾的鷹派發言，開始押注3月Fed將升息2碼，機率從原本的三成攀升到七成。

矽谷銀行倒閉 鮑爾會收回鷹爪嗎？

鮑爾放鷹後，恰好美國地區銀行紛紛爆雷，一度引發金融市場動盪不安。前美國財政部長桑默斯（Larry Summers）接受媒體訪問時表示，這次Fed利率決策會議，勢必會將銀行倒閉列為參考要件。

桑默斯警告，若Fed政策急轉彎，反而會讓民眾認為Fed嚇壞了。過度寬鬆，也可能導致通膨預期升高，同樣可能造成經濟萎縮。

市場目前預期聯準會將升息1碼。芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，交易員預測升息 1 碼可能性超過 60% ，暫停升息的機率低於 40%。

#台灣金控會受影響嗎？ 投資人靜待股利政策

(關鍵事件：四大金控召開法說會)

台灣金融業碰上歐美銀行連續爆雷，加上股利政策不如預期，近期類股價格震盪。本周，台股迎接四大金控法說會，會如何看待海外金融業危機，頗受國內投資人矚目。

3月20日起，國內將有四大金控輪番召開法說會，依序為華南金、兆豐金、國泰金、開發金。投資人不僅關心金融業今年展望，也靜待能否聽到股利政策的蛛絲馬跡。

去年台灣金融業碰上防疫保單風暴，加上股債雙殺，金融業獲利近乎腰斬，可以預期股利配發不會太樂觀。專職投資人大俠武林就點出，去年除權息前，就可以從金控營收推敲出，今年股利政策不樂觀。

金控可用公積金配息 國泰金配息受矚

金管會放寬金控公司動用資本公積、法定盈餘公積增發現金股息，國泰金總經理李長庚日前受訪表示，配息將綜合考量營運狀況、投資人對現金股利需求、以及經濟發展等因素。讓不少投資人期待，國泰金股利政策能有驚喜。

本周，華南金、兆豐金、開發金也將召開法說會，投資人將聚焦股利政策。開發金是否會動用公積金、法定盈餘配發股利，將會是法人關心重點。近年漲勢驚人的兆豐金，去年子公司上繳獲利卻大不如前，能否維持往年殖利率，同樣受關注。

上周，玉山金、國票金、元大金搶先公布股利政策。玉山金僅配發0.6元股利，殖利率僅約2.5%。國票金宣布不發股利，終結13年連續發放股利的紀錄。由於金控股是國人喜愛存股標的，股利縮水消息讓市場瀰漫緊張氣氛。