經濟周報：美國CPI公布在即 聚焦重量級企業財報

#原物料走跌 台塑四寶Q2財報恐難樂觀

（關鍵事件：7月10日台塑四寶財報公布）

受到中國終端需求復甦不如預期，以及美國零售商去庫存以及通貨膨脹限縮歐洲及新興市場購買力，導致整體塑化產業第2季陷入二次去庫存，煉油、衍生物利差季減，烯烴利差季持平，僅芳香烴利差季增，拖累塑化業者一貫化利差自虧損水準進一步季減，法人預估台塑、南亞、台化與台塑化第2季營運恐難樂觀。

展望後市，隨著美國債務上限危機解除，美國聯準會暫停升息，總體經濟影響油市壓力緩解，油價可望緩步回升，搭配與台塑、南亞、台化研擬石化新產銷調整因應策略，有助第3季收益動能回升。

#CPI數據與企業財報 左右美股走勢

（關鍵事件：7月12日美國公布6月CPI）

上週，美股受到聯準會主席鮑爾再度釋出鷹派訊息，以及美國就業市場依然強勁，引發市場擔憂下半年升息壓力，衝擊美股四大指數上周呈現走跌，拖累台股單周大跌251點，外資更賣超695.37億元，加權指數不但跌破萬七關卡，更失守月線支撐。

由於台幣匯率上周已貶破31.2元，加上外資期現貨偏空操作，短線台股上漲壓力沉重。留意上半年強勢族群如飯店觀光、旅行社、軍工航太等，當中不少個股股價已經回測至季線或半年線附近，顯示股價已提前反映基本面，出現獲利調節賣壓。

本周二美國將公布6月消費者物價指數（CPI），將成為聯準會升息之重要依據；市場預估6月CPI年增率將降至3.1%，可望紓解後續再進一步升息壓力。除了重要經濟數據之外，也將進入重量級企業第2季財報季，達美航空、百事可樂、摩根大通、富國銀行、花旗集團等率先登場。

#大立光法說動見觀瞻 聚焦蘋果新機

（關鍵事件：7月13日大立光法說會）

光學鏡頭股王大立光將於本周四召開法說會，屆時將公布第2季與上半年財報；同時也會對於下半年營運展望釋出看法。儘管上半年受到中國智慧型手機庫存去化緩慢，影響大立光高階鏡頭出貨比重，拖累上半年營運；但，市場關注的蘋果iPhone 15新機即將於9月發表，並首度搭載潛望式鏡頭，將有利於大立光下半年毛利率與獲利表現。

此外，日前股東會公司表示，今年除導入潛望式鏡頭，拉高望遠變焦倍數外，已有客戶加速導入玻璃加塑膠片（G+P）的混合式鏡頭，主要考量在於配合手機薄型設計，壓低鏡頭高度，預期今年底有機會開始出貨。近來多家外資機構也紛紛看好大立光下半年營運將恢復成長動能，目標價最高上看2,900元。