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美國PCE通膨打破了江湖的寧靜,通膨交易重現江湖。美國5月美國核心PCE上漲了4.7%,通膨壓力不降反升,大大出乎市場的意料,過去兩周強勁數據也被重新翻出來,印證美國經濟仍然過熱。期貨市場的價格顯示,聯準會在6月會議上不得不再升息25點的概率在一周內從18%上升到69%;2年期國債利率也在一周內攀升了近20點,美元匯率大漲。人民幣匯率跌穿7.06。
基於最新的通膨數據,並參考GDP、商業投資、房地產銷售和個人消費數據,筆者修改對聯準會利率政策的預判,現在預期6月升息25點(基本點),7月是否升息就取決於未來的ISM、非農就業和核心通膨數據。ISM和非農就業數據更重要一些,因為實體經濟不降溫,通貨膨脹也下不來。6月會議繼續升息的前提是,債務上限問題到時已經得到解決,金融市場不出現大的動盪。
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