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美國PCE通膨打破了江湖的寧靜，通膨交易重現江湖。美國5月美國核心PCE上漲了4.7%，通膨壓力不降反升，大大出乎市場的意料，過去兩周強勁數據也被重新翻出來，印證美國經濟仍然過熱。期貨市場的價格顯示，聯準會在6月會議上不得不再升息25點的概率在一周內從18%上升到69%；2年期國債利率也在一周內攀升了近20點，美元匯率大漲。人民幣匯率跌穿7.06。
基於最新的通膨數據，並參考GDP、商業投資、房地產銷售和個人消費數據，筆者修改對聯準會利率政策的預判，現在預期6月升息25點（基本點），7月是否升息就取決於未來的ISM、非農就業和核心通膨數據。ISM和非農就業數據更重要一些，因為實體經濟不降溫，通貨膨脹也下不來。6月會議繼續升息的前提是，債務上限問題到時已經得到解決，金融市場不出現大的動盪。
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