美債殖利率難再漲 想債息價差兩頭賺的投資人更待何時

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相較之下，有的貨幣市場基金和高利息的儲蓄帳戶收益率可達5%，不由得讓人只想存現金便可高枕無憂。不過，既然Fed今年遲早會降息，這些高利息不久可能就會下降。

巴隆周刊（Barron's）報導，不少專家認為，現在該是在投資組合中加碼固定收益比重的時候了。

本周，美國財政部發售640億美元的5年期公債，這是歷來此5年期公債的最大一次標售。同日也發售了630億美元的2年期債券，需求都普通。

由於債券價格與殖利率呈反向關係，公債的需求平淡，代表公債殖利率普遍上揚。本周一10年期公債殖利率上升至4.3%，離今年高峰不遠。

瑞銀財富管理公司美洲區投資長 Solita Marcelli認為，投資人應該趁最近波動開始布局，她預料殖利率還會下降。Marcelli還說：這是「進入優質債券不錯的切入點，這在我們的全球投資組合仍是最受青睞的部分」。

據巴隆報導，她的基本情境是，等到12月，美國10年期公債殖利率將降到3.5%，形同預估目前持有10年期公債的投資人可獲得10%的回報。

目前，聯邦資金期貨表明今年會有大約三次各1碼的降息，大致吻合Fed的預測，瑞銀也這麼認為。Marcelli寫道，殖利率勢在必降，投資人應在利率走低之前趕快鎖定目前利率。

她說：「優質債券的風險回報目前特別有吸引力。除了有誘人的殖利率之外，我們認為債券本身還有增值的潛力，因為通膨可望減退，經濟成長減緩，而Fed今年會降息。」

Marcelli寫道，比起高收益儲蓄，優質債券是一種更明智的選擇。她寫道：「優質債券是保值、降低波動且穩定投資組合的有效途徑。也提供穩定的收益，長期內擁有比現金更高的回報。事實上，超長持有期內超越現金的機率隨著持有時間的增加而提高，12個月為65%，5年、10年和20年分別為82%、85%和90%。」

她指出，最理想的投資可能是5年的債券，結合高收益、穩定性和對利率走向的敏感度。