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聯準會決議不升息 國泰世華銀:澆熄短期內降息的預期

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聯合報 記者朱漢崙/台北即時報導

美國聯準會(Fed)於美國時間20日宣布暫停升息,國泰世華銀行認為這次的決議釋放出三大重要的訊息,而且澆熄市場認為明年很快就要降息的預期。

國泰認為,所釋出三大訊息包括:

1、利率點陣圖顯示,2023年仍可能再升息1碼(0.25個百分點),且 2024年降息空間縮窄。

2、在美國經濟仍具韌性與距 2%通膨目標仍有距離下,預期Fed利率維持Higher and (much) longer 。

3、11月FOMC會議舉行前,後續公布的通膨數據是觀察重點,包含台灣時間10月12日的 CPI(消費者物價指數),與9月29日、10月27日的 PCE(個人消費支出物價指數)數據。

而在預估利率Higher for longer下,將對總經、股、債、匯市產生哪些影響?在總體經濟的影響,國泰認為,將告別低利率時代,未來「迅速大幅降息」機率不高,而此次暫停升息,並且利率將維持在高位更久:「意味著後續經濟復甦力道將受限。」

國泰分析,一旦經濟活動放緩,若再配合通膨回落,2024年Fed可能出現降息空間。

債市方面,國泰分析,短債利率高位宜鎖利 ,長債因美國經濟優於預期而續揚 短線上債券利率仍將維持高位,隨核心通膨持續降溫,Fed逐步走入升息尾聲的大方向不變,預期長線公債殖利率終將回落,殖利率逢高仍是布建債券契機。

股市則因為美股短期難脫整理格局,中長期有望隨基本面低檔翻揚,近期美股走勢受高利率環境影響,對評價面形成壓力而震盪。

國泰世華銀行觀察,企業獲利狀況正在改善,加上近期ISM製造業的新訂單及存貨比已連續3個月站穩,顯示製造業去庫存化接近尾聲,支撐股市下檔空間。長線而言,股市前景依然看好,若逢股市拉回,不妨站在買方思考,逢低分進場批布局。

匯率方面,國泰評估,美元走勢將隨升息告終漸受壓抑;台幣等待基本面推升轉強,另歐洲央行(ECB)釋出升息見頂訊號,偏鴿立場壓抑歐元走勢,加上近期經濟表現美優於歐,進一步推升美元走強。

國泰世華銀行預期,美元近期仍將保持強勢,待Fed釋出最後一次升息訊號,美元才會出現走貶空間。

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