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美前財長桑默斯、兩位Fed前官員:Fed對軟著陸前景太樂觀了

美國前財長桑默斯警告,Fed的最新經濟預測太過樂觀。路透
美國前財長桑默斯警告,Fed的最新經濟預測太過樂觀。路透

本文共1025字

經濟日報 編譯簡國帆/綜合外電

美國前財長桑默斯(Lawrence Summers)警告,聯準會(Fed)決策官員的最新經濟預測太過樂觀, Fed前副主席科恩(Donald Kohn)、前理事華許(Kevin Warsh)也認為,Fed不太可能達成經濟軟著陸。

哈佛大學教授桑默斯21日接受彭博電視訪問時,讚揚Fed主席鮑爾放棄「前瞻指引」、並靈活因應數據和展望的作法,但他認為「Fed遠太樂觀了」,「他們更可能意外遭遇通膨上升、或(成長)疲弱」,或「甚至可能兩者都成為現實-陷入類似停滯性通膨的局面」。

他說,「大家現在有點太樂觀了,我認為Fed也陷入這種樂觀情緒」,但「先低度預測,再表現超乎預期,是個好主意」。

他列舉美國經濟正遭遇一系列風險,包括美國聯合汽車工會(UAW)罷工、經學生貸款核算調整後的財政赤字占國內生產毛額(GDP)比率接近8%、醫療保險成本看增對通膨造成壓力,還有在貸款拖欠率上升之際,消費者支出從勞動節以來出現放緩跡象,以及企業貸款和債券展延的借款成本提高。

Fed在20日調高今、明兩年的經濟成長率預期,並調降今年核心通膨率預估,還認為明年底將降至2.6%,離2%目標不遠,同時預期今年底前會再升息1碼。鮑爾在決策會後記者會上則說,軟著陸並非他的基本預期,但他也不想完全排除這個可能性。

桑默斯認為,現在Fed升息幅度高於目前預測的風險可能升高了。他強調過去一年來汽車和其他產業工會勞工贏得大幅加薪的重要性,「過去幾十年來的經濟發展,都能用勞工權利的變遷來解釋」,「我們需要保留當前多種工會發展,將對未來一段時間影響經濟運作方式的可能性」,勞工的行動可能是工資壓力的來源,使通膨議題更加複雜。

曾任Fed副主席的布魯金斯學會高級研究員科恩21日也說,他認為Fed實現經濟「完美軟著陸」的機率很低,因為Fed「將須加強抑制需求的力道,在勞動力市場造成一點疲態」,經濟「高機率」會呈現「疲軟」(softish)著陸。

華許指出,目前軟著陸的可能性低於六周前,因為美元走強、能源價格走高、長期利率上升,「這些都不利於經濟軟著陸」,「我認為沒必要升息」。

他認為,隨著投資人日益擔心美國龐大的預算赤字,以及未來通膨升高且更波動的風險,美國10年期公債殖利率將「大幅」上升。他說,近年來美國公債的一些最大買家正在撤出,包括正在減持債券的Fed,以及中國大陸和日本。


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