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規模27兆美元的美國公債市場波動率已衝上2024年初以來最高水準,反映忐忑不安的投資人隨著最新經濟數據透露的風吹草動,迅速調整對聯準會(Fed)降息路徑的預期。周四(10日)公布的9月通膨數據,可能進一步加劇債市波動。
上周五(4日)公布的美國9月非農就業數據大幅超越預期,迫使投資人調降對Fed降息幅度的預測,以致美債殖利率單日震盪幅度寫下今年來最大紀錄。美國10年期公債殖利率自4月下旬以來走下坡,但當天卻跳升0.13個百分點,9日早盤盤旋在4.04%上下。
美國10日揭曉9月消費者物價指數(CPI),可能給債市波動推波助瀾,令投資人嚴陣以待。
Brandywine全球投資管理公司基金經理人沃恩說:「市場從一種論述轉向另一種論述,幾乎周周如此。」
衡量債市波動率的ICE美銀Move指數顯示,債券投資人對美國公債市場未來波動率的預期,在9月就業數據出爐後躍上今年1月來最高水準,至今仍居高不下。
瑞銀資產管理公司美國固定收益策略主管費科尼奧說:「由於Fed決策視數據而定,所以每一項經濟數據發布,就會推升這種波動風險。」
就業報告超強,已粉碎債市投資人對Fed下月降息2碼(0.5個百分點)的希望,如今市場預料年底前Fed將降息兩次,每次降1碼。
經濟學家普遍預期,10日公布的9月CPI年增率可能從9月的2.5%趨緩至2.3%。
皇家倫敦資產管理公司利率主管英奇斯表示,如果CPI稍稍低於預期,美國公債可望重拾漲勢,意味殖利率將回落;但若最新通膨數據很強,可能迫使交易員又猛然重新調整對利率的預期,那麼Fed年底前還能不能進一步降息,將是個大問號。
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