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華爾街策略師中立看美債 預期中期殖利率看升 還在等川普政策

本文共756字

經濟日報 編譯簡國帆/綜合外電

美國總統當選人川普確定將重返白宮後,引發美國公債賣壓,但華爾街策略師仍大致維持對美國公債市場的中立看法。

花旗集團、摩根大通(小摩)及摩根士丹利(大摩)的策略失團隊雖預期川普可能推行的經濟政策,可能會刺激明年的通膨升高,但都中立看待美國公債存續期。花旗策略師馬財(Jabaz Mathai)和維茲奎茲(Alejandra Vazquez)指出,利率市場正處於明年政策預料將巨變、以及近期數據驅動的(央行)寬鬆循環中,以目前水準觀之,現在還不需迫切承擔存續期風險。

華爾街策略師將緊盯預定13日公布的美國10月消費者物價指數(CPI)報告,尋找聯準會(Fed)寬鬆前景的更多蛛絲馬跡。交換市場預期,Fed在12月降息1碼的機率超過50%。

巴克萊預期,美國10年期公債殖利率將維持在4.25%-4.5%區間,但若共和黨掌控參眾兩院,投資人可能基於經濟前景與政策路徑的不確定性、以及更高的通膨風險和公債供應,而要求更高的期間溢價。高盛認為,基本成長強勁、加上財政政策擴張幅度可能略高於預期,美債殖利率中期將面臨上行壓力,長債殖利率也沒有大幅下滑的強力論據。

BMO資本市場指出,若10月CPI高於預期,明年1月降息機率將降低,明年貨幣政策展望將遠更加取決於經濟數據。TD證券公司預期,Fed將在12月在降1碼,接著明年上半年都將按兵不動。

小摩以Fed明年將縮減降息幅度為由,調升明年的美債殖利率預測,預估明年第2季的美國10年期公債殖利率為4.15%。小摩指出,川普勝選將使美債殖利率盤旋高點,原因是利率波動加劇可能導致期間溢價升高、共和黨完全執政的紅色浪潮提高了財政擴張的可能性,以及美國公債可能供過於求。

法國興業銀行預期,美國10年期公債殖利率將處於4%-4.5%區間,投資人將先等待波動平息、政策前景釐清後,再行做多。

華爾街策略師大致維持對美國公債市場的中立看法。路透
華爾街策略師大致維持對美國公債市場的中立看法。路透

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