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日圓兌美元匯率14日盤中貶破156日圓價位,為7月來首見。專家表示,日本經濟成長緩慢,資金也大幅外流,正帶給日圓更重的貶值壓力。
許多日圓觀察家指出,日本與美國的利差還是很大,解釋了日圓最近持續走低的原因,尤其是美國總統當選人川普的政策提案可能導致美國通膨再起,使得美國利率不會降太多。日圓兌美元匯率14日盤中續貶0.4%,貶破156日圓,報156.06日圓兌1美元。
但從表現較難看到、卻同樣有影響力的是,進出日本的貿易與投資流動。日本政府公告第3季經常帳順差(盈餘)為8.97兆日圓(575億美元),卻被直接投資與投資組合的流出所抵消。
美國銀行(BofA)駐東京日圓策略主管山田修輔說,直接投資與投資組合外流正在抵銷經常帳順差,「限制了日圓的潛在漲幅」。他也提醒,由於日本經常帳順差很大一部分來自主要所得(primary income),並被再度投資於海外,如果只看經常帳餘額很容易失真。
經常帳評估一國的進出口、和薪資與投資報酬等其他跨國流動。日本第3季的主要所得順差額達到創新高的12.2兆日圓,多為投資報酬,抵銷了貨物與服務逆差,提高經常帳順差。
東海東京情報公司資深外匯策略師柴田秀樹指出,貿易逆差引發必須支應外幣需求的日圓賣壓,「這股趨勢將持續下去」。
吳了投資組合流動,這數據也反映企業的直接投資額。1996年來,每季流出日本的直接投資額都高於流入。彭博資訊在分析師國際貨幣基金(IMF)數據後指出,截至6月底,日本仍在進行中的外人直接投資(FDI)占國內生產毛額(GDP)比率為8.3%,在全球20大經濟體墊底,也遠低於英國的99%、與美國的57%。
柴田秀樹說,日本「國內投資機會非常少,代表多數的海外股利、贖回基金所得,都於當地再投資」。
日本經濟成長緩慢、外國公司進入的障礙高,難以吸引外國企業直接投資,而日本吸引到的多數投資組合流入又多為外匯避險操作,投機性高,長期持有的需求都未成長。
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