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美國聯準會主席鮑爾周四在達拉斯的一場活動上表示,近期美國經濟表現「相當好」,給了央行謹慎降息的空間,在接近所謂的中性利率水準時,央行可能放慢降息步伐。
他說,「經濟並未傳遞出任何急需降息的信號,較好的經濟狀況讓我們有能力在做決策時謹慎行事」。
Stifel Financial首席經濟學家Lindsey Piegza表示,「我們處於按暫停鍵的邊緣」。她預測到明年1月會有一次按兵不動,明年「最多」降息三次。
鮑爾周四在演講後的問答環節中表示,中性利率的水準尚不確定,這為謹慎行事提供了理由。他說,「這種情況下,我們的行動需小心謹慎」。隨著央行接近「合理的中性水準區間,我們可能需要放慢步伐,以便更準確地做出決策。」如果經濟數據允許,緩慢降息是明智之舉。
聯儲會9月開始啟動降息,上周再次下調政策利率25個基點。他們已經暗示,只要通膨繼續放緩,就願意進一步降息。鮑爾的言論似乎與其他一些同事的觀點一致,意即傾向於循序漸進地下調利率。
本周稍早時公布數據顯示,核心通膨率10月保持堅挺,核心CPI連續第三個月上漲0.3%。
鮑爾說,「通膨率更接近我們2%的長期目標,但尚未實現。我們致力於完成這項使命,在勞動市場狀況大致平衡且通膨預期良好錨定的情況下,我預計通膨率將繼續朝著2%的目標下降,儘管時而出現顛簸。」
鮑爾沒有就12月會議上降息的可能性發表評論。
如果川普兌現競選承諾,下調稅率、限制移民並提高關稅,貨幣政策可能面臨不確定性,聯儲會在降息問題上可能更傾向於不變應萬變。鮑威爾重申了先前言論,即決策官員因為預期新的財政或貿易政策而轉向,還為時尚早,「在反應之前,我們有時間評估政策變化對經濟的淨影響」。
他強調,就潛在的新關稅而言,美國貿易夥伴的反應將令美國受到的影響更為複雜,對經濟成長的負面影響可能與財政政策的積極影響反向作用。
鮑爾指出:「另一件事是:如果出現報復手段呢?此外,這發生在可能支持經濟的財政政策有望出爐之時。那麼真正的淨效應是什麼呢?」
鮑爾表示,「供應狀況改善支持了經濟的強勁表現,過去五年勞動力迅速成長,生產率增速超過了疫前二十年的水準,使經濟在不致過熱的情況下仍能快速成長。」
包括明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里在內的決策者表示,更高的生產率可能最終導致降息次數減少。
鮑爾說,「政策利率的路徑將取決於即將發布的數據和經濟前景演變情況。」
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