中國東北三省負債率高 地方政府推動產業投資難

中國東北三省在經濟總量、人均GDP和財政收入等方面均落於後段水準；地方政府負債率高，新增地方債務空間有限，地方債務壓力對於地方政府推動產業投資能力構成制約。

粵開證券首席經濟學家羅志恒、粵開證券宏觀研究員徐凱舟在金融時報中文網刊載「東北經濟：漫長的季節，何時等到春天」評論。內容提到，東北三省有區域經濟成長放緩、新興產業發展緩慢、財政高度依賴中央補助、地方政府負債率高等問題。

文章提到，改革開放加上全球化推動，中國東南沿海地區有良港、近港澳等優勢，經濟發展超越東北地區。東北地區作為「老工業基地」是過去式了，2022年東北三省工業增加值占地區生產總值比重僅31.5%，低於全國平均1.7個百分點。

農業現代化提升了東北地區農村居民收入，城鎮居民收入偏低卻拖累全體居民收入。東北地區目前城鎮化率水準處中間區段，較高的農村居民收入、極低的城鎮居民收入並存，恐降低農村富餘勞動力向城鎮轉移的激勵。

低出生率、人口南遷等兩大因素導致東北地區人口減少。2021年遼寧、吉林、黑龍江生育率分別為4.71‰、4.70‰、3.59‰，在中國排名最末4名中占據3名；第7次全國人口普查資料顯示，遼吉黑65歲以上人口比重分別為17.4%、15.6%、15.6%，其中遼寧老齡化率為全中國第一。

文章指出，上述背景導致東北地區經濟發展面臨困境。東北三省經濟總量和人均GDP均落在後段班，2022年資料顯示，遼吉黑GDP分別為人民幣（下同）2.9兆元（約新台幣12.5兆）、1.31兆元、1.59兆元，在31省份名列第17、26、25位；東北三省合計GDP為5.79兆元，規模還不及河南；東北三省也是人均GDP排名下滑較快省份。

東北地區城市經濟分化、產業體系不平衡現象持續存在。東北地區重工業比重高，新興產業發展緩慢，東北三省缺乏成長性產業，電氣、電子等行業無論是營業收入或從業人員比重都較低，整體來看缺乏經濟高成長誘因。

吉林、黑龍江財政高度依賴中央補助，遼寧對中央財政的貢獻與收到的中央補助基本抵消。東北三省地方政府負債率高，2022年末，遼吉黑三省地方政府債務餘額分別為1兆980億元、7168億元、7291億元，排在全國第14、24、25名。

由於東北三省GDP規模有限，所以遼吉黑地方政府負債率分別達到37.9%、54.8%、45.9%，排在全國第12、第3、第7位。東北地區未來新增地方債務空間有限，地方債務壓力對於地方政府推動產業投資的能力也形成了制約。

文章認為，東北地區在經濟總量、人均GDP和財政收入等方面均處於相對落後水準，除了現代農業外，缺乏有利於產業發展的地理區位條件，成長型產業的現狀也不夠理想，人口老齡化意味著市場成長潛力有限，進一步降低對於新興產業落地的吸引力。

對於東北地區發展困境，文章提出5點建議，包括「推動國企改革，利用市場化力量實現低效產能出清」、「開發旅遊、生物資源等產業優勢，開發過程減少行政干預」、「圍繞國家戰略需求，發揮能源保供等作用」、「將新的產業成長點作為人才雙向流動和營商環境改善的有益跳板」、「大力支持生育」；東北地區必須優化產業布局、暢通人才流動，努力重拾區域競爭力及提升營商環境。