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陸9月 LPR 按兵不動 符合市場預期

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1、5年期貸款市場報價利率持平 符合預期 Q4有下調空間

人行公布9月貸款市場報價利率(LPR),1年期與5年期利率維持不變,符合市場預期。(中新社)
人行公布9月貸款市場報價利率(LPR),1年期與5年期利率維持不變,符合市場預期。(中新社)

本文共673字

經濟日報 記者黃雅慧/綜合報導

大陸全國銀行間同業拆借中心昨(20)日公布的9月貸款市場報價利率(LPR)顯示,1年期LPR為3.45%;5年期以上LPR為4.2%,均維持不變,符合市場預期。

LPR是在中期借貸便利(MLF)政策利率基礎上加點形成,人行本月15日公開市場操作中,加大MLF淨投放力度,然而,得標利率則保持不變。

第一財經報導,有機構認為,MLF利率還有下調的空間,第4季仍存在MLF利率下調帶動LPR報價跟進調整的可能。

實際上,LPR在今年8月時呈現非對稱降息,其中1年期LPR下調10個基點,5年期以上LPR按兵不動。今年以來,1年期LPR累計下調20個基點,5年期以上LPR下調幅度為10個基點。

中信證券首席經濟學家明明在研報中指出,8月MLF降息後5年期LPR「按兵不動」,而9月降準以及國有行下調存款利率為長端LPR補降提供一定空間。但目前銀行面臨較大的淨息差壓力,尤其是考慮到後續存量按揭利率調整和地方化債會增加其經營難度,9月商業銀行主動調降LPR的意願不強。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析,年底前不能完全排除LPR繼續下調可能:一是要視第4季宏觀經濟及房市走向而定,MLF還有下調的空間;二是考慮到接下來一段時間大陸國內物價會持續處於偏低水準,也為進一步下調政策利率提供了有利條件;三是預計監管層會主要運用穩匯率政策工具應對人民幣匯率波動,匯市風險可控。綜合上述,第4季仍存在MLF下調帶動LPR跟進調整的可能。

中金公司則指出,預計年內LPR仍有降息空間,幅度為5至10個基點,形式可能為MLF帶動LPR下調,也可能為MLF保持不變、LPR單獨下調。

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