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大陸兩家國有券商國泰君安和海通證券宣布合併,將成為一家資產規模達人民幣1.68兆元(約新台幣7.6兆元)的「航艦級」券商。本次合併重要背景是兩家券商同屬上海國資。市場人士指出,此舉將打造一家與上海國際金融中心地位相匹配的一流投資銀行,增強上海國際金融中心競爭力。
根據該交易,國泰君安計畫向海通證券在大陸A股以及香港H股上市股票的投資者發行新股。按照2023年數據計算,兩家公司合併後新機構的總資產達人民幣1.68兆元,將超越中信證券,晉身大陸券商龍頭。這也是大陸資本市場史上,規模最大的A+H雙邊市場吸收合併、上市券商A+H最大的整合案。
對於國泰君安和海通證券的合併,市場人士分析稱,上海亟需打造國際一流投資銀行以助力上海國際金融中心建設,頭部券商合併重組將成為有效途徑。
實際上,在2020年逐步開放金融市場允許外資完全控股之後,大陸多年來一直希望創建一家 「航艦級」券商,與華爾街投行一較高下,國泰君安與海通證券的交易將代表在實現這一雄心上邁出了一大步。
在2023年10月中共中央金融工作會議上,提出要「培育一流投資銀行和投資機構」、「支持國有大型金融機構做優做強」、「增強上海國際金融中心的競爭力和影響力」。
大陸證監會今(2024)年3月也明確「到 2035年形成2至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構」目標。
大陸中央和相關部門近期多次強調推動大型券商做優做強。今年4月大陸國務院在發布的新「國九條」提出「支持頭部機構透過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力」。
政策引導下,今年以來,大陸中小券商整合步伐明顯加快,但頭部券商合併此前尚停留在「傳聞」階段。
此次國泰君安、海通證券的合併,也是新「國九條」實施以來頭部券商合併重組的首單。
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