還沒站上年線的，哪些是「有業績」的好股票？35年台股老手看好這個產業

萬寶投顧蔡明彰強調，害怕錯過行情的投資情緒，主導剛結束的台股1月走勢，台股大漲1,127點，因為外資買超台積電20萬張，台積電大漲73.5元，漲幅16％，貢獻大盤625點，而外資去年賣超台積電高達108萬張。今年一開始受美股科技股跌深反彈的帶動，外資擔心錯過台股元月行情，因此全力回補台積電持股。

外資1月整體買超台股達到2,000億元的規模，寫下單月歷史紀錄。其實台股的基本面與去年底沒有太大變化，可是外資大舉回補，因為外資去年史上最大賣超1.2兆元，匯出4,000億元，仍有8,000億元留在台灣，手上子彈充裕，自然積極回補。

萬寶投顧蔡明彰強調，現在進入2月，外資為首的法人還會持續大舉回補嗎？研判台股15,624點以上，去年熊市跌勢反彈1/2的位置，法人回補將放慢，甚至反手獲利了結低檔買進的部位。

為什麼以15,624點為參考？台股一向以那斯達克馬首是瞻，那斯達克雖1月大漲11％，但差距去年熊市反彈1/2，仍有12％幅度。

再看經濟結構與台灣類似的南韓股市，去年大跌24.9％，與台股跌幅22.4％差不多，今年1月大漲8.4％，不過距離去年熊市反彈1/2壓力點，還有12％幅度。

對比之下，台股距離熊市反彈1/2壓力15,624點，只有2％的一步之遙，原因正是外資大舉回補，可是假如2月外資買超明顯減少，台股就出現重大風格的改變了。

買賣股票不能靠情緒，1月台股的1,100點漲幅，有一半560點落在1月30日兔年開紅盤。然而歷史經驗證明，當激情過後，一天大跌500點，跌最重的股票過一陣子證明反而是難得的買點，反而一天大漲500點，漲最多的個股，後來說明是最佳賣點。因為情緒只能影響股價幾天而已，時間拉長，最後還是要回歸基本面。

萬寶投顧蔡明彰強調，冷靜下來看兩個重要的基本面，去年12月外銷訂單521.7億美元，連四黑，第四季連二季負成長。金額最大的兩個產品，電子產品年減20.9％，資訊通訊年減24.1％，說明相關上市櫃消費電子公司今年第一季業績將是嚴重衰退。

有人認為如此的利空早已經在預期之中，股價已重挫反應過，現在趕快買進，很快第二季以後，景氣就會好轉。

再看全球最大消費電子的三星電子，剛發佈的上季財報及本季財測。三星是全球最大智慧手機、電視、記憶體及第二大晶圓代工。從三星的角度來看，整個產業景氣極具參考性，三星的財報強烈示警科技景氣寒冬比大家想像更長的時間。三星點名三個產品，電視、記憶體、智慧手機。

電視銷量今年不看好，衝擊面板雙虎友達、群創，驅動IC龍頭聯詠也受影響。面板雙虎去年合計大虧500億元，今年預計持續虧損，並且有可能虧損擴大。

三星記憶體業務上季獲利年減97％，現在生產一片晶片就賠一片，原因是個人電腦、智慧手機的需求下降，使得記憶體庫存升高。三星自己估計今年第一季記憶體業務，可能出現重大虧損，到了上半年結束都看不到轉機，估計全球DRAM及NAND Flash廠商這波將合計虧損新台幣1,500億元。

連三星都這麼慘，全球DRAM市占率2.4％的南亞科更有挑戰。南亞科去年第四季已出現本次景氣循環第一個季度的虧損，但市場認為記憶體今年第一季是谷底，所以股價自底部反彈3成，然而按照三星的說法，南亞科不無可能今年上半年又連續兩季都是虧損。

本週將舉行法說的聯發科恐無法打破三星對智慧手機保守的論調，去年第四季獲利應會明顯下滑，對今年第一季乃至於全年展望應會低於過去兩年水準。

萬寶投顧蔡明彰強調，結論，現在台股最大的利多是法人、散戶持股部位太低，有回補的強大買盤，最大利空卻是萬一景氣低迷的時間拖長，股價撐不久，會打回原形。面板、記憶體、手機相關個股最好是低進高出。

上市櫃公司開始發佈1月營收，工作天數減少，營收下滑是正常，但沒有減少或減不多的個股，今年產業前景比一般行業好，將成2月選股焦點。

萬寶投顧蔡明彰強調，不能用1月跌深就是好股票的邏輯，而是要找出真正前景看好的黑馬股。

有一個產業，全球去年都虧損，但今年一致看好復甦，就是航空。台灣航空雙雄華航、長榮航估去年EPS 0.6及1.4元，分別疫情來，連續三年及兩年有盈餘，在全世界航空業是少數例外，預估今年1月營收仍有百億元以上水準。其中，客運部分可望月增及年增的雙增，近期貨運價格已有回升，較疫情前仍有4成漲幅，如果燃油成本不要上升，航空雙雄第一季將優於預期。

許多景氣低潮仍要延長的電子股，現在價位已經站上年線，但航空雙雄尚未站回年線，長榮航還有3％，華航更達15％差距。

萬寶投顧蔡明彰強調，週二台股融資餘額增加13億元，為近10個交易日首次增加，初步顯示不願抱股過年的散戶歸隊了，不少中實戶也使用融資，2月台股可望輪到有題材的中小型股表現，要注意被中實戶盯上的個股，但當成交量爆天量及週轉率異常時就要下車。

以近10天走勢及個股的基本面評估，光頡、華星光、德微、連宇、晶宏、金居、昇貿、台半等中小型股價量齊揚，明顯有特定買盤介入。

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