全球主要地區股市續迎資金淨流入 美股動能居冠

主要央行近期升息政策讓市場解讀貨幣緊縮週期可能逐漸接近尾聲，市場情緒持續轉佳，風險資產獲資金青睞。回顧過去一周全球股市資金，除歐非中東地區股市資金呈淨流出狀態外，其餘地區股市皆迎來資金淨流入，其中美股以單周約67.41億美元的淨流入，動能居全球股市之冠。

安聯投信表示，美國聯準會最新一次利率決策會議如期升息25個基點，已是其近來第二次會議放緩升息幅度，雖聲明中仍暗示利率或有升高空間，但市場仍預期貨幣緊縮週期更靠近終點，激勵去年相對承壓的類股反彈。觀察全球主要股市，美股四大指數在過去一周內以科技成長股為主的費半與那斯達克表現較佳，道瓊則是微幅收黑；其餘市場如道瓊歐洲600與歐洲國指數多收紅，亞股則是漲跌互見，其中又以港股相對承壓，台股則為亞股周表現較佳者、單周繳出逾4%漲幅。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，隨著重要央行升息腳步放緩、中國大陸疫後重新開放以及美元出現回落，非美市場股市主要指數自年初至近期大多走揚，表現較去年明顯為佳。從產業角度來看，在通膨降溫以及升息腳步趨緩下，景氣循環類股表現也有所回溫；在今年1月間，MSCI世界指數11大類股除醫療保健外全線反彈，其中又以非必須消費、原物料、房地產及電信等表現較佳。

在過去一年影響市場的主因－通膨部分，莊凱倫表示，美國12月通膨年增率從7.1%降至6.5%符合市場預期，主要來自能源及商品價格下降，核心CPI則由前月的6%降至5.7%。隨著去年聯準會的積極升息發酵以及能源價格下跌，通膨應已進入下行趨勢，而今年的基期效過將更為顯著，未來則應關注通膨回落的速度。

莊凱倫指出，隨著通膨持續降溫，預期後續聯準會升息空間有限，此外中國大陸亦逐步鬆綁清零政策，引導美元走弱、有利美國之外市場的股匯市表現。在投資方向上，建議可增布局歐洲、中國大陸及新興亞股參與行情；不過考量長期的經濟放緩風險，在美股中仍宜適度配置防禦類股，以降低投組波動風險。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，台股走勢大致延續去年底開始的反彈表現，盤面維持類股輪動態勢，加上美國聯準會升息放緩、美股科技股反彈與非美市場回溫等利多，也讓市場資金相對更聚焦於電子股上。

從產業面來看，安聯投信台股團隊表示，大陸防疫政策的放寬有利市場信心回復，近期如TV、手機和PC多開始出現急單。在終端需求上，美國12月零售銷售數據低於預期且已連續2個月下滑，後續仍應觀察電子產品受到通膨，及後疫情移轉程度的影響。

安聯投信台股團隊表示， 隨著今年通膨與升息趨緩，個股評價較獲利復甦為先，市場樂觀期待下半年強勁復甦、美元走弱、CPI增速減緩且就業市場仍強勁，經濟軟著陸機率提升；此外；而3月聯準會公布聯準會點陣圖的資訊空窗期，以及2月中波克夏持股揭露等，或有利於科技股氛圍。

安聯投信台股團隊表示，儘管近期市場信心有所回溫，但考量近期反彈仍相對缺乏基本面支撐，仍須留意於4月時檢視部分重要電子供應鏈客戶7、8月的訂單狀況，以判斷終端需求，避免不如預期的市場波動。