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滙豐:Fed 升息周期見頂 明年下半年進入降息周期

本文共927字

經濟日報 記者楊筱筠/台北即時報導

美國聯準會(Fed)9月政策利率按兵不動,滙豐銀行今(25)日表示,美國經濟成長展望好轉,預計今年年底聯邦基金利率目標區間停留在5.25%到5.5 %高峰,2024年後下半年穩步下降,進入降息周期。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲預計,美元將進入轉強新階段,建議客戶配置美元資產,但避免現金,是投資5到7年投資級別債券大好機會。至於近期美國政府恐停擺以及罷工風潮,滙豐料不影響美國經濟基本面。

范卓雲說,美國聯準會將在明年11月、12月維持政策利率不變,直到2024第3季、第4季將每季降息25個基點(1個基點為0.01個百分點),全年降息兩次。料美債券殖利率已經來到「進場最佳時機點」,建議今年第4季「降低現金配置」,提高「五到七年債券配置」,尤其看好美債。

范卓雲續指:「聯準會已完成升息,歐洲央行和英國央行同時表示升息週期結束,有利於債券市場。因此,我們對中存續期5至7年的優質企業債券和美國國債維持最大偏高配置。利率觸頂的環境也為成長型股票帶來重大支撐,特別是美國科技產業的超大盤股。由於美國經濟表現強韌,為美股升勢擴大奠定基礎,我們積極尋找『滄海遺珠』。我們繼續加碼美國科技股,同時偏好美國工業、金融、非必需消費品和醫療保健領域的更多機會。」

范卓雲表示,美5.25%至5.50%已是升息周期的頂峰,聯準會9月會議點陣圖中放慢2024年升息速度,反映了美國經濟軟著陸預期。Fed上調今明兩年美國經濟預測,2023翻倍至2.1%,2024從1.1%上調至1.5%,核心個人消費支出通膨明年降至2.6%,反映美國景氣指標正在改善,美今明兩年經濟明顯好轉,美國經濟軟著陸將有利於債券市場,建議配置優質債券、5年期環球債券重壓,偏低配置現金。

股票市場受到政策利率維持長期高利的影響,滙豐銀行預計美明年第3季才降息,因此中性配置股票,成長韌性最佳市場為美國、亞洲、拉丁美洲。亞洲普遍市場中,最看好印度、印尼,北亞則中性看台灣、香港股票,按照盈餘成長展望選擇最吸引板塊,偏高配置避險基金。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華指出:「這個新主題專注於亞洲消費主導復甦帶來的獨特成長機會,包括:中國網路、亞洲航空與旅遊和非必需消費品。」

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲。業者提供
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲。業者提供

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