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群益曾炎裕 防技術修正

群益投顧副總裁曾炎裕(本報系資料庫)
群益投顧副總裁曾炎裕(本報系資料庫)

本文共1131字

經濟日報 記者 楊淨淳

資金行情擴散,內資重視成長題材,群益投顧副總裁曾炎裕指出,AI題材範圍擴大至中小型股與低價股,AI零組件想像空間大:一堆小公司突然發現龐大AI商機,即使獲利或EPS估不出來,但打入AI供應鏈、成為輝達與美超微合作夥伴題材就能激勵股價,集團資源整合也能創造市場資金追捧的潛力股。

上周傳美台國防與航太產業將共組大聯盟。美國軍工訪問團來台密訪航太軍工科技產業鏈,台美尋求相關產業合作共組航太與無人機開發製造大聯盟,打造亞太供應鏈平台,企圖複製去年4月軍工股全面大漲的氣勢,也間接代表內資對指數空間沒有太多主觀想法。

聯準會(Fed)利率成羅生門,美國CPI數據公布後,6月12日FOMC會議降息機率降至18.6%,目前鴿派指標是Fed點矩陣圖,及3月21日鮑爾宣稱「預期今年降息三次」。

鷹派三大將明尼亞波里聯邦準備銀行總裁卡什卡利、前美國財長桑默斯,Fed理事鮑曼表示,一旦通膨逆轉升高,Fed有必要升息。今年剩餘FOMC會議:5月1日利率不動, 6月12日、7月31日、9月1日等三次會議應會降息一或二次。

另外,「通膨」成為拜登連任最大敵人。曾炎裕表示,白宮通常不會對聯準會決定發表評論,拜登承諾尊重聯準會獨立性,但通膨數據連續三個月高於預期,表面上是美國經濟需求強勁,但卻是拜登連任最大利空。

美國銀行預計,今年若不降息,利息支出總額達1.6兆美元,成為聯邦預算最大單一支出類別,地緣政治中東危機造成油價上漲,3月能源項目月營收增長率1.1%,年營收增長率達2.1%,加上僵固的房租等服務類僵固性,延遲了聯準會降息的時間。

4月18日的台積電(2330)法說全球關注。曾炎裕表示,台積電今年營收成長達20%以上,過去數年龐大資本支出成為重要成長動能,外資圈開始調高台積電目標價至千元之上。

目前市場預估台積電第2季營收季增5~7%,毛利率降至52%,財報公布應略優於預期,市場焦點在是否調高資本支出?以及會不會造成拉積盤爆量回檔整理?「拉積盤」思維是內資類股輪動與風險控管的實踐,正常外資很難理解拉積盤的邏輯。

投資建議上,曾炎裕提醒,負面題材觀望為宜,包括電動車價格競爭激烈。特斯拉執行長馬斯克承認中國大陸電動車和更廣泛汽車行業競爭;加上福特汽車等大廠削減電動車計畫,市場情緒轉向不利於電動車。

此外,股價跌破月線後通常會展開修正,主因內資主導時,均線架構就成為技術面修正的關鍵。

投資錦囊

目前是台股有史以來,內資力量「最強大的一刻」。第1季台幣匯率弱勢,外資龐大熱錢沒有進台股,也降低爆量反轉風險,外資不買的股票,表現比外資概念股漲勢更飆悍。而低價股發揮空間增加,例如散熱高價股面臨技術面修正時,中低價股逆勢上漲,縱使打不進AI供應鏈,但仍有訂單移轉商機,或是比價效應可期。

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