聯發科去年第4季獲利下探近2年新低

國內IC設計龍頭聯發科今天舉行線上法說會，公布去年第4季稅後純益降至185.14億元，創兩年來新低，每股純益11.66元，但去年全年仍購逾千億元，達1,181.41 億元，每股稅後純益近7.5個股本。

面對法人關注這波半導體產業庫存修正，聯發科執行長蔡力行給了跳票的成績單，蔡力行提出聯發科本季營收將持續向下，主要手機銷售依舊疲弱，預估全年全球手機銷售量將呈現下滑。聯發科本季營收將季減6~14%，毛利率及營業利益率續降。法人預估本季營收將跌落千億元，每股純益也會低於一個股本，可能僅及7元，但聯發科不對法人評估做任何評論。

聯發科公布去年第4季財報後，營收季減23.9%，其餘財務指標都不佳，獲利下探至二年來低點，且預估本季營運和獲利還會續降，批踢踢網站小股東一片失望聲，直言聯發科說的去年第4季是谷底跳票，現在提出的展望還能兌現嗎？！

聯發科今天的法說會中有幾個數字不漂亮，首先是去年第4季末的存貨金額707.03 億元，存貨週轉天數為 126 天，高於前一季的111天及前年同期的100天，這也意謂客戶端庫存去化速度低於公司預期，預料未來幾季，除了新旗艦晶片得照進度投片，仍得持續調降在晶圓廠的投片量因應。

其次是營業利益降至16.7%，季減6.6個百分點。雖然此數字代表聯發科在景氣低迷時，研發支出不手軟，但在景氣低迷，會持續拖累獲利表現。

由於競爭對手高通稍早示警，預估手機市場庫存調整將延續至今年上半年，高通已展開降價因應。

對此，蔡力行指出，聯發科面對大環境保守，仍將持續恪守價格紀律以保護獲利能力。此說法表明敵不動，聯發科不會主動降價迎戰，且不會犧牲獲利去鞏固市占。

蔡力行雖未正面回應如何因應競爭對手降價行動，但他對今年營運仍具信心。首先他釋出今年聯發科旗艦手機的市占率將持續提升，主因聯發科的主力市場持續由4G手機升級至5G手機，且第2季訂單會隨中國疫情降溫明顯好轉。此外，智慧型手機開始搭載衛星通訊功能，也提供標準的解決方案，今年第1季開始貢獻營收。

再者，聯發科除了手機晶片外，多元化的產品布局，如WiFi 6/6E、5G 及10GPON技術在各類裝置的導入將持續提高，完整的WiFi 7生態系統也備妥，準備迎接新的技術升級週期，持續在高階路由器、筆電、有線連結網路及電視等產品取得市占率。