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台積電(2330)將於下周四(17日)舉行法說會,外資圈聚焦本季及今年營運成長性等六大議題。多家外資持續看好AI半導體需求增長,紛紛給予台積電「買進」評等,甚至提前調升目標價。
外資圈關注台積電法說會的六大重點包括:一,本季及今年營運成長性;二,未來五年能否實現15%至20%的年複合成長率;三,2025年先進製程晶圓代工調價是否順利;四,2025年營收、毛利率及資本支出預期;五,非AI終端應用需求狀況;六,英特爾與三星委外代工台積電狀況。
隨著對台積電未來展望預期正向,近來不少外資機構率先調高目標價,其中,Aletheia升至1,600元,超越花旗證券的1,500元,居外資圈最高。大摩則早在9月中下旬即調高至1,280元,並將台積電列為首選。此外,高盛升至1,270元,海通國際也調高至1,300元。
營運成長性方面,大摩半導體產業分析師詹家鴻表示,預期台積電第3季毛利率約為55%,第4季主要增長動能為AI半導體和蘋果3奈米晶片產量進一步增加。
詹家鴻指出,儘管3奈米稀釋毛利率、台灣電費上漲,台積電第4季毛利率仍可微升至55.5%,主要受益於收入規模擴大。另外,基於CoWoS擴展計畫積極,預期台積電今年的資本支出將達320億美元。
除2025年AI半導體收入再次翻倍,預計整合元件廠外包將繼續推動台積電增長。他舉例,諸如英特爾將外包更多3奈米等PC CPU產能,三星也將於2026年將HBM4基底外包給台積電等。
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