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瑞信財富管理部大中華區副主席陶冬昨（6）日示警，台灣經濟必須正視討論並應對三重挑戰，包括美國暴力升息帶來的匯率壓力、經濟下滑及全球貨幣緊縮。
陶冬昨日出席「2022世界投資者週聯合論壇」，在關鍵對談時間談到他對台灣央行利率決策的看法。
陶冬認為，關於台灣央行連續兩次利率決策僅升息半碼（0.125個百分點），台灣通膨情勢與美國、歐洲不同，這決定了台灣貨幣政策未必要看齊美歐，且多數亞洲國家升息的幅度都低於發達國家，許多通膨沒有歐美高的國家央行選擇升息，是為了防止通膨蔓延到國內物價、以及匯率受影響而走貶。
陶冬直言，不同經濟體原本就該有不同的貨幣與財政政策，現在卻都被美暴力升息脅持，面臨貨幣暴跌，進口能源價格攀升，加劇輸入性通膨，這也讓明年經濟問題將不僅是「是否陷入衰退」，還包括「非美國家面臨貨幣決策兩難」，這現象在歐洲、英國、中國大陸已經出現。
陶冬另外在演講時提到，日本同樣遇到兩難，但日本在走不同的路，以零利率政策搭配購債以抑制殖利率上升，這導致借日圓成本相當低、不到1％，如果借日圓買美國國債，是很好的套利交易。
因此市場正在擔心，如果日本央行有一天不再購債等可能性出現，將衝擊全世界借錢炒錢資金回撤，帶來的衝擊還很難預估。
陶冬說，根據數據統計，預計到明年3月，日本央行持有國債比例恐飆高到83％，代表幾乎所有日本國債將被日本央行收回，假設有一天日本央行不再購債，「將會是一個新的、巨大的黑天鵝事件」，因為衝擊全世界借錢炒錢資金將出現一次較大的回撤，帶來的衝擊還不知道。
此外，明年美通膨降至4％後將遇到瓶頸，Fed要終止升息循環，必須看到兩個條件，第一，經濟大幅下滑，第二，就業市場明顯下滑，陶冬認為，Fed應該要看到就業持續逆轉及通膨明顯走向2％，才可能降息。
不過，陶冬也說，Fed現在鷹派強硬態度也許與美國期中選舉有關，現在大家擔心通膨，後續也許就是擔心經濟成長。
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