意外決策 央行調半碼

中央銀行昨（23）日召開理監事會決議升息半碼（0.125個百分點），重貼現率升抵1.875%，創下近八年新高；央行在出口連續衰退期間調升利率，打破逾40年來的慣例，出乎市場意料；對此，央行總裁楊金龍表示，自己並未放「鷹」，而是和聯準會主席鮑爾一樣「鴿」。

楊金龍昨日上修今年CPI年增率預估值，由2022年第4季的1.88%上修至2.09%，並將今年經濟成長率預測由2.53%下修至2.21%，符合市場預期。

自2022年3月以來，央行已連續五季升息，累計升幅為0.75個百分點。楊金龍表示，本次升息半碼是為了抑制通膨預期心理，「通膨預期心理若根深蒂固，不僅會助長通膨，對未來的經濟發展也會不好。」

楊金龍表示，自2008年至2020年，台灣通膨率平均在1%左右，去年通膨率高達2.95%，雖然央行預測今年會降到2.09%，但和過去相比還是很高，民眾對民生物資漲價的感受也很深刻，央行必須要調升利率來對付它（指通膨）。

對於央行未來是否持續升息，楊金龍強調，將關注短期內影響通膨的四大項目，像是疫後娛樂消費需求復甦、服務類價格具易漲難跌的僵固性、國內電價調漲的外溢效果及禽流感推升食物類價格。不只如此，還要關注影響通膨的四大長期因素，包括美中衝突等全球化發展的演變、氣候變遷與綠色轉型、結構性因素改變及通膨預期。

楊金龍表示，國內蛋價、外食費用等民生物資上漲，加上電價將調升，會推升民眾的通膨預期，雖然輸入性通膨已慢下來，但「物價確實比以前高」，所以央行才會持續升息。

由於出口連續衰退，加上景氣燈號亮出藍燈，央行本次意外升息，令市場研判央行態度是否轉鷹；對於媒體提問，楊金龍反問：「你現在是問我，我們升息半碼是放鷹嗎？」並表示升息半碼，應該不算鷹。

對央行本次升息半碼是否為「勇敢」的決定，楊金龍表示，應用「合適」形容比較恰當，且本次決議是央行理事一致通過，決策態度也非常謹慎。

楊金龍強調，相較於美國採積極緊縮貨幣的「冷火雞」（cold turkey）策略對抗高通膨，台灣採漸進式的溫和升息，會讓國內金融機構的資產負債表比較容易調整，對於整體金融機構的衝擊也會比較小。所謂「冷火雞」策略是指，經濟學家用來形容政府因應通膨的處理方式，為儘速抑制通膨預期，透過激進緊縮貨幣，期能使通膨率迅速下降，但恐將以大幅失業的經濟硬著陸為代價。

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