本文共805字
兆豐金（2886）、第一金、新光金等重量級金融股法說本周陸續登場。摩根士丹利（大摩）證券在最新出具的「台灣金融產業」報告中，釋出關注的五大議題，分別為：降息對台灣金融業的影響、今明兩年台灣壽險業的避險策略、對銀行股的看好順序、中租-KY在中國大陸的放款成長及資產品質、2023年金融股的股利政策等。
大摩日前與20多名新加坡及香港投資人交換意見，發現這些投資人聚焦銀行股，主要是看好利率提高，但認為保險股及中租-KY則會面臨較多的不確定因素。
大摩金融產業分析師施佩妤指出，關於淨利差對於美元變動的敏感度，台灣銀行股遠低於其他亞洲同業，主要是因為外匯部位僅占台灣銀行業孳息資產的15%、台灣央行明年基準利率可能維持1.875%不變、美國聯準會（Fed）明年降息幅度應該低於2019年降息幅度。
但對於保險公司來說，如果Fed在2024年降息，新台幣升值的機率高，可能帶來匯損的風險。壽險公司可能透過無本金交割遠期外匯（NDF）來避險，還可能採取替代避險策略，來因應新台幣對其他亞幣走弱的風險。
對於台灣的銀行業，施佩妤以獲利能力、股息收益率及估值等因素綜合考量，對以銀行為主的金控偏好順序為中信金、兆豐金、第一金、玉山金。其中，中信金的股價淨值比只有1.2倍（同業為1.4倍），本益比不到十倍（同業大於十倍），今年的現金股利殖利率也高達5%。
至於中租-KY，施佩妤認為，如果在大陸的資產品質沒有大幅惡化，則股價可能持穩在170-180元。中租-KY股價上揚的主要觸媒有二：一是大陸經濟復甦，改善資產品質及放款成長；二是今年第2季獲利相對低基期，加上台灣景氣復甦，才有利於明年第2季獲利成長。
就股利政策來看，施佩妤指出，由於今年獲利強勁，加上金融資產重分類的衝擊較低，以大摩研究的台灣金融股來說，平均估計現金股利殖利率約4.4%，高於大盤的3.5%，更高於1年期定存利率（1.6%）、台灣10年期公債殖利率（1.2%）。
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結；未經授權，請勿複製轉貼文章內容
留言