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聯準會狂升息 新台幣為何穩守29字頭?央行外匯局長給答案

中央銀行。(本報系資料庫)
中央銀行。(本報系資料庫)

本文共644字

經濟日報 記者陳美君/台北即時報導

美國聯準會狂升息,新台幣匯率為何能穩穩守住29字頭,中央銀行外匯局局長蔡烱民近日給了答案:「外資在台灣主要是買賣股票、不愛投資債券,所以資金進出入的主要考量是股市,而非美台利差。」

為抑制40年來最嚴重的通膨,聯準會3月起展開又快又猛的升息循環,累計四度升息9碼(2.25個百分點),蔡烱民上周五指出,目前市場預測,聯準會今年還有三場會議,升幅空間至少4碼,目前聯邦基金利率落於2.25%至2.5%,今年底將進一步漲至3.25%~3.5%。

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美國狂升息,新台幣匯率卻能不受美台利差擴大影響穩守29字頭,蔡烱民分析,台灣經常帳長期順差,和其他亞洲新興國家不同,外資在台灣是以買賣股票為主,不太買台債,部分南亞國家因經常帳長期逆差、國內儲蓄不夠,所以用較高的利率水準吸引外資,外資會去買這些國家的債券,所以會考慮該國和美國間的利差,決定資金的去留。

但在台灣,外資匯入就是為了買股票,賣股就匯出,近半年來外資持有台債等固定收益商品,或銀行外幣存款等沒有太明顯的變動,純粹就是買賣股票,因為鮮少著墨台債,所以不太考慮美台間的利差問題。

至於美國10年債殖利率近期回落是否為既定趨勢,蔡烱民分析,10年債利率走勢反應非常多的因素,除聯準會升息外,還有市場對目前景氣與未來經濟前景、通膨預期等,較難預測,如果市場研判,美國經濟未來很可能硬著陸,那麼債券殖利率的下跌機率會較高;不過,如果市場改觀、研判美國經濟衰退機率不大,債券殖利率就可能再回升。

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