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美持續升息、歐陸戰爭未平、陸封控強硬,面對這場「科技新冷戰」,台灣年營收千億元的科技業CEO 2023年最擔心的是?


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聯準會放鷹 投信:磨底期須耐心等候

本文共1006字

聯合報 記者賴昭穎/台北即時報導

聯準會一如市場預期升息3碼至3%至3.25%區間,為2008年金融危機以來的最高水平,點陣圖釋出鷹派升息路徑以及對經濟衰退的擔憂,導致美股收黑,美元指數則睽違20年衝破111大關,不過十年期公債殖利率無太大變動,收於3.5299%。

保德信指出,從點陣圖顯示,聯準會至年底前可能再升息5碼,明年降息預期落空,加上本次FOMC會議下調GDP成長、上修失業率,主席鮑爾亦坦承抗通膨將帶來「經濟痛苦」,讓市場投資情緒受到打擊,不論是昨天美股或是今日亞股多下跌作收。

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保德信市場策略團隊主管葉家榮表示,雖然昨天美股劇烈震盪收黑,但預估短期利空大致上已浮上檯面,待市場宣洩情緒後可望逐步回穩,目前美股三大指數均下跌至7月中旬低點,可望於短期形成支撐。另外就評價面而言,美股歷經今年以來的修正,目前S&P 500指數本益比約為16.4倍,低於長期平均的17倍,搭配第四季 EPS年增率可望逐步回升,整體投資價值湧現。

葉家榮說,彭博預估,美國S&P 500企業第四季EPS年增率可望由第三季的3.8%回升至6.0%,而明年首季更將進一步提升至6.7%,顯示企業已反映積極升息及庫存去化的影響,盈餘下修潮大致告一段落。另一方面,美國企業負債比率已自2008年高點的38.6%大幅下降至23.7%,代表目前企業信用未過度擴張,即使終端消費與企業獲利放緩,仍未出現明顯泡沫,代表目前企業財務體質仍可抵禦升息及經濟放緩的影響。

另外,葉家榮指出,11月美國將舉行期中選舉,根據過往經驗,選前美股因政治不確定而壓抑,然而待結果塵埃落定,股市往往上漲作收。統計1980年至今經歷10次期中選舉,選後3個月平均報酬率達5.8%,若將時間拉長至選後半年,漲幅往往能隨時間而擴大至13.3%,正報酬機率更達100%,不妨趁此波股市修正逢低布局。

葉家榮認為,從最關鍵的通膨走勢來看,預期將往趨緩方向反映,但下滑速度緩慢,而聯準會「一次到位」的鷹派立場,未來勢必會打壓就業及購買力表現,也讓未來成長放緩成為市場共識。不過聯準會政策立場清楚表態,反而有助於整體投資人調整相關預期,短期金融市場雖難免震盪,然利空充分消化、市場情緒可能過度悲觀等,都將提供低檔分批布局機會,建議投資人在股市部分,可掌握美股、台股及陸股的低檔分批布局機會,尤其可留意受惠政策主流的清潔能源、低碳投資主題,搭上中長線成長趨勢;債市方面,則可以美國投資等級債為主、非投資等級債為輔。

聯準會一如市場預期升息3碼,點陣圖釋出鷹派升息路徑以及對經濟衰退的擔憂,導致美股...
聯準會一如市場預期升息3碼,點陣圖釋出鷹派升息路徑以及對經濟衰退的擔憂,導致美股收黑、美元指數大漲。(路透)

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