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富邦美債20年ETF(00696B)布局甜蜜點到

台股。聯合報系資料照片
台股。聯合報系資料照片

本文共1385字

經濟日報 記者王奐敏/台北報導

由於高利率環境使得美國十年期公債殖利率持續攀升,並於高檔徘徊,使債券價格處在值得投資人關注的甜蜜點位,加上近期基準利率高點訊息明確,使得債券市場吸引大批資金進駐,就過去升息循環之歷史資料顯示,倒數第一次升息至第一次降息期間,投資等級債平均可提供約10.5%之報酬率,這顯而易見的投資甜蜜點,帶動國內債券ETF及受益人數持續勁揚,截至4月底投信投顧公會公布之最新資料顯示,國內債券ETF規模達新台幣1.5兆元,受益人數亦達到史無前例的39萬人高峰,一再傳遞當前債券市場布局之甜蜜時機訊號。

投信法人表示,對小額投資人來說,債券ETF是保守穩健投資人輕鬆參與美國公債投資的最佳管道。目前市場上追蹤長天期美債相關指數的ETF,包括富邦美債20年(00696B)、國泰20年美債及元大美債20年等幾檔,建議投資人可以觀察大戶怎麼買,因為像壽險公司這些大戶都是長期投資,最關注的就是費用率跟折溢價狀況,以截至5/26的資料來看,持有富邦美債20年ETF達1,000張以上之戶數占比高達92%,遠高於其它同類型ETF,跟著大戶一起買,等於能夠享有跟大戶一樣物美價廉之商品。

最近炒得沸沸揚揚的美債ETF溢價狀況,很多理財達人也紛紛建議,由於市面上美債20年ETF成分內容大同小異,應該趁ETF有大幅溢價時盡快賣出,轉進折溢價較為合理的美債ETF,舉例來說,賣掉溢價4%的美債ETF轉進溢價僅0.3%的美債ETF,一來一往等於賺了將近4%;若是想要進場卻沒注意溢價狀況,以目前美國20年公債殖利率約3.8~4%來說,用溢價4%買進,等於一進場就少賺一年利息,因此建議投資人不可不慎選,應避開溢價過高商品。

另外,投資人也可留意另一個訊號,就是ETF的規模增長狀況,若短期內規模增加太快,將有可能稀釋未來的配息率,故即使過去配息率佳,下一季也不必然會高,且ETF規模達上限時,通常因籌碼用完,接著就溢價就會伴隨而來,因此建議應挑選規模較為穩定的產品,投資人領息才不會波動太大,甚至出現配息率下降的狀況。

針對美債的後市,富邦美債20年ETF經理人王素珍表示,今年3月矽谷銀行及Signature Bank倒閉危機觸發以來,美國銀行持續承壓,籠罩著動盪且不穩定的氛圍,美國聯準會自去年3月以來的暴力式升息,已累積升息20碼,基準利率上揚即便能增加銀行放款利潤,惟相反的亦將衝擊銀行長期投資表現,此使得美國區域銀行持續存在龐大資金壓力,這波危機勢必將使聯準會審慎評估貨幣政策走向,即便通膨問題仍然存在,且距離聯準會2%目標尚有一段距離,惟市場認為在資金壓力持續下,預期基準利率上行空間已不大,加上聯準會主席鮑爾於5月會議中已釋出鴿派訊息,預期高機率將暫停此波升息循環,其中過去受高利率環境影響的債券市場,無疑已出現反轉甜蜜點位。

值得投資人留意的是,即便聯準會釋出之鴿派訊號,短暫振奮投資人信心,惟經濟衰退疑慮仍不容忽視,部分投資人認為聯準會這場對抗通膨的戰爭將可能導致美國陷入經濟衰退,在市場仍存高度不確定性下,債券市場的投資中,高評級債券更加受到投資人青睞,高評級債券除了能讓投資人於甜蜜點位參與後續資本利得上行空間外,更能在經濟渾沌不明的環境下,提供資產高度安全性,為投資人風險控管最佳利器,其中美國為全世界最大經濟體,全世界最強軍事大國,其所發行之美國公債更是投資人資產配置中不可或缺的武器。

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