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第一金投信:2024台股可望啟動景氣回升行情

本文共987字

經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

11月外資強力回流,資金行情一度推升台股攻上17,500點,上周進入盤整休息,第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中分析,美元、美債殖利率下滑,帶動股票資產評價重獲青睞,台股跟隨美股反彈氣勢,打出多重底,技術面偏多,不過,短線過熱、指數高檔震盪,近期台股進入類股輪動盤,張正中樂觀,若2024年企業獲利恢復成長趨勢,台股可望啟動景氣回升行情。

市場關注今年聯準會最後一場會議,12月利率決策會議官方的評論受到高度重視,張正中表示,明年初聯準會仍將維持高利率環境,同時觀察通膨降溫趨勢,一旦消費者物價指數年增率向2%靠攏、失業率上揚等,將是啟動降息時間點,張正中判斷,利率由中性向寬鬆,最快啟動降息時間可能在明年中。

張正中分析,高利率持續的環境,使得美國信貸條件維持緊縮,短期內美國景氣尚未看到回升動能,市場預期,明年下半年才有機會看到景氣復甦的機會,不過從企業面的獲利成長率預估觀察,全球、美國至台灣,今年的獲利成長率預估為零成長或負成長,不過,明年的獲利成長率可望恢復正成長,預估皆可達一成以上,其中,台灣的企業獲利成長率近兩成,且可望在2024年與2025年連續兩年呈現正成長。

若從過往企業獲利成長年度與股價表現觀察,張正中表示,過去台灣企業獲利處於正成長週期時,多能支撐股價表現,像是2006年至2007年、2009年至2010年、2013年至2014年,及2020年至2021年等,同期間有像是筆電汰換週期、金融海嘯後的成長動能、3G轉4G的需求,疫情紅利爆發等,若接下來兩年企業獲利邁向成長,研判支撐股價續揚的主要的動能可能來自AI創新運用的科技狂潮。

上周台股漲多見休息,張正中說明,11月份漲幅大,使得台股呈現高檔震盪,股市波動加大,類股見快速輪動行情,此外,技術面指標仍見多頭格局,且隨年底作帳行情、選前行情拉抬,研判台股整理後,仍可望恢復偏多表現,加上Fed升息循環已看見隧道盡頭的光,升息接近尾聲,一旦明年下半年美國降息循環啟動、景氣復甦,景氣行情可望接棒推升整體盤勢。

不過,第1季選舉過後,短線慶祝行情結束,張正中提醒留意,階段性獲利了結賣壓可能湧現,但透過產業配置及選股策略,仍可掌握評價偏低、明年成長趨勢看好的標的,部份傳產類股基期及評價偏多,像是生技、鋼鐵等類股,將適度進行加碼,科技產業看好去化庫存近歷史平均水準,明年回補庫存機會加大的半導體股等。

各地區企業獲利成長率預估。(資料來源:Bloomberg、Goldman Sac...
各地區企業獲利成長率預估。(資料來源:Bloomberg、Goldman Sachs )

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