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美國非農就業數據遜於預期,聯準會9月降息機率大增。展望第4季,投信法人表示,金融市場在利率反轉前的動盪較大,但一旦啟動降息,將有利於市場表現,加上全球經濟走向軟著陸,皆有利於信用債的表現。
瀚亞投信投資長林如惠表示,全球多數企業並未感受到經濟衰退的威脅,市場持續上修對美國與歐元區的經濟成長預估。
美國的核心商品通膨降溫到了疫情前的水準,但服務業部分通膨降溫速度仍緩慢,預估聯準會9月會啟動降息,但應會是循序漸進降息,出現暴力降息的機會較低。
美國總統大選在即,將會影響第4季金融資產表現。林如惠說,川普與賀錦麗民調拉鋸當中,由於兩方提出的政見差異甚大,此次美國大選也備受市場高度關注。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示,固定收益產品在第4季的吸引力與需求仍高,建議既有部位可以續抱,利率若有反彈,仍是布局好機會,尤其看好投資等級債與非投資等級債的表現。
信用債部分,雖然投資等級債利差近期一度擴大,但考量目前強勁市場技術面、相對較高的美債收益率,以及供應開始放緩,預計利差仍有收斂機會。
至於非投資等級債,基本情境設定為逐步放鬆緊縮的貨幣政策與經濟成長,為非投資等級債提供良好投資環境,預期的低違約率、強勁的企業資產負債表及較低的利率波動性,目前非投資等級債仍具投資吸引力,預期今年將有中高個位數的報酬率。
新興市場應會繼續以略低於趨勢速度穩定增長,相關資產可望受惠於美國寬鬆政策,雖非大幅反映,預計可逐步發酵。
新興亞洲信用趨勢明顯地改善,今年新興市場企業違約率將可望下修為3%,新興主權債今年來則無違約。
群益優選非投等債ETF(00953B)經理人李忠泰指出,美國勞動市場僅從過熱回歸溫和水準,且仍在Fed預期之內,支持Fed採取預防性降息,經濟可望持續展現韌性,且非投資等級發債企業財務體質持穩,違約率可望維持在長期均值之下,後市仍可期。
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