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美國經濟衰退可能性低 法人:關注新興市場債券、台股、美股

本文共628字

經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

美國聯邦準備理事會(Fed)利率決策會議中,決定把基準利率調降兩碼(0.5個百分點),新的利率範圍為4.75%至5%。睽違四年降息兩碼,開啟降息循環。「鉅亨買基金」研究部回顧過去首次降息後一年各資產平均報酬發現,在未陷入衰退的情況下,新興市場債券、台灣股票和美國股票表現最佳,投資人可提前留意布局。

聯準會主席鮑爾在記者會上表示,美國經濟依然強勁。聯準會預測全年通脹率將達到2.3%。「鉅亨買基金」研究部表示,整體來看,聯準會對通膨控制的進展表示滿意,未來將繼續根據經濟狀況調整政策,以平衡經濟成長與潛在風險。

「鉅亨買基金」研究部回顧以往降息循環,目前長短利差仍遠高於1%、金融壓力小,且新增就業人數相對多,和過去因即將衰退而降息的情形有所不同,更接近預防式降息,未來經濟硬著陸的機率相對低。

根據過往經驗,若為預防性降息,幅度則僅降一碼或更少。不過這次儘管經濟數據尚未顯示衰退警訊,聯準會依舊選擇降息兩碼。「鉅亨買基金」表示,雖然不確定聯準會是否掌握更多可能衰退訊號,但仍認為未來陷入經濟衰退機率較低。

因此,回測過去在聯準會首次降息當月底進場,並計算一年後經濟是否陷入衰退時的平均報酬率,以更精準掌握投資方向。「鉅亨買基金」指出,在未陷入衰退的情況下,新興市場債券、台灣股票和美國股票表現最佳,平均報酬率分別為32.1%、18.7%和16.5%。若經濟陷入衰退,美國公債、美國投資級債券和新興市場債券表現較佳,平均報酬率分別為10.4%、6.2%和3.7%。

首次降息後一年平均報酬(  資料來源:Bloomberg )
首次降息後一年平均報酬( 資料來源:Bloomberg )

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