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電動車大廠發展圖火如荼！到底是甚麼樣的技術如此有含金量？未來的車子能聰明到甚麼程度？這些技術是只為了做出更好的車還是有更大的野心？文末還有分析師劉烱德的重點整理，不要錯過！
劉烱德指出當今年最夯的主題AI和TESLA電動車結合，相信大家第一時間會想到的肯定是「智能座艙」。
TESLA預計投入10億美金，啟動10,000顆H100 GPU叢集，用於訓練全自動駕駛系統（FSD），在經過2個月多月訓練測試後，推出了自家研發超級電腦DOJO並且獲得了市場認可，甚至有投行認為光這項技術就足以讓TESLA市值再多5000億美金。
自駕車發展已經有一段時間了，很多人都說目前自動駕駛技術已經可以實現到LEVEL3甚至更高，只是受限於法律所以才停留在LEVEL2。劉烱德表示，其實AI的概念早在多年前就已經提出來了，但直到今年CHAT GPT出現後才火起來，主要就是因為『硬體』跟上了。也就是新的AI硬體能迅速處理問題，讓它回答問題的速度、口吻以及方式是大家更可以接受的。因此，一項技術要達到商用，需要許多方面都成熟。當然，智能座艙也是如此。
目前電動車正式進入價格戰，各大車廠都在追求更好的品質與更低廉的成本，但TESLA這次推出的DOJO電腦則不同，它是真正下重本打造專屬自己設計的DOJO晶片。可能這麼說大家沒有感覺，那用一個大家能明白比較的方式表達就是， TESLA在明年10月時AI算力可以達到30萬個NVIDIA A100晶片才能達到的算力。
為此，Morgan Stanley甚至出報告表示光DOJO帶給TESLA的價值就大於整個台積電，目標價直接由200多調高到400。（Morgan Stanley表示DOJO會帶給TESLA 5000億美金市值，台積電目前市值約4400億）
畢竟目前NVIDIA股價之所以能暴漲，靠的就是A100和H100晶片，利潤率高達800%以上。
劉烱德讓大家不彷想像一下，TESLA提供的自動駕駛服務如果開放給大家使用，其他品牌廠賣車給你後，你使用的智能座艙自動駕駛服務還是要付錢給TESLA。然後人家車子硬體繼續彼此削價競爭，但在軟體TESLA不只自己賺，還能賺別人的，這對於其他車廠來說都是降維打擊。
而且Elon Musk的野心遠不止於此，往小的說，它可以搶趁A100和H100的市場，甚至可以搶美國政府禁止出口國家的市場。當然這可能賺不了長久的錢，但很可能是一個出入。往大的說，DOJO甚至可能變成亞馬遜和微軟之外第三個雲端服務器，也就是讓TESLA除了賣車外再多一個收入！
一旦TESLA主要的收入不是賣車，而是軟體以及服務，就像amazon主要的收入不是網店分潤而是AWS雲端業務，劉烱德指出，公司PE很可能近一步被調高。因此在其他車廠沒有推出自己的晶片以前，TESLA很可能都會一直維持優勢。而這也讓很多IC設計大廠產生警覺，畢竟IC設計大廠最大的客戶就是品牌公司，像是大部分手機高通、聯發科來做晶片，電腦公司多找INTEL、AMD來做晶片，如果未來的公司都跟APPLE、TESLA一樣自己設計晶片，只有代工外包，IC設計業者生意變少，到時候就只能削價競爭。
因此這個警訊出來對於IC設計公司來說是一個危機，但對於品牌公司來說則是指出一條路。
投資朋友眼下關心的多半是如果DOJO的出現，讓電動車相關產業再次受到資本市場關注，那應該投資甚麼標的？
劉烱德就此介紹兩檔相當有機會受惠的股票
第一檔的世芯-KY（3661）就是唯一參與DOJO設計的台廠，這個一代妖股可以說不光公司技術很硬，而且政治風向很敏銳！目前是台股的「股王」，從過往的歷史經驗中，股王往往代表一種產業近期發展的趨勢。大立光（3008）代表台股蘋果供應鍊，矽力意味著特斯拉崛起，車用半導體變成當時的熱門。這一次世芯成為股王，再度證明AI是一股未來的趨勢。
劉烱德指出世芯-KY（3661）一直抱緊台積電IP廠的稱號，讓很多想找台積電（2330）代工的公司會選擇與它合作，其中不乏一些敏感的中國軍工企業。但技術打出名聲之後，公司又很迅速抽身。
美國幾次制裁名單的公司都曾是世芯-KY（3661）的客戶，雖然對世芯-KY（3661）股價有很大影響，但獲利都沒有動搖過，表示公司很早就找好別的客戶避險。最後就是搭上雲端、車用與AI三大熱潮！順利拿下亞馬遜AWS 3奈米訂單、和TESLA合作開發的DOJO也受到資本市場肯定，而且世芯-KY（3661）是業界最早布局AI的矽智財（IP）廠商，AI晶片直接銷售占比逾60%，被外資視為純度最高的AI指標。佔據如此優勢，公司可以說是少數完全不受到景氣影響的『高速成長股』。
其外資看好世芯-KY（3661）後續發展，也全面調升目標價，Morgan Stanley也因此上修世芯-KY（3661）的獲利，2023~2023的EPS上修為50.24元、75元、100元，因此劉烱德表示此檔值得關注。
劉烱德另外指出，DOJO的普及很可能讓電動車售價近一步降低，畢竟未來智能車的成本不用那麼高，而這也很可能帶動修車保養與維修的需求。
第二檔就為大家介紹，全球第一大汽車售後維修零件廠東陽（1319），將有機會因此受惠，東陽（1319）的塑料件全球市佔率高達70%、板金則高達35%。而且東陽的工廠遍及世界許多國家，就近可以服務，不僅降低運輸成本而且工廠在當地，當地的保險公司比較肯用這個產品來保險理賠。
今年東陽（1319）更是成功讓美國車險龍頭，市占率在美國達22%的State Farm擴大使用東陽的鈑金件進行保險理賠。而且東陽（1319）的負債比只有30%，目前高息環境下，許多企業都想著減少負債比來降低高利息的壓力，東陽此時這樣的健康負債比看起來就是很能抗風險的公司。
劉烱德認為今年車市回暖，也剛好能讓DOJO在2024年電動車銷量高於預期，到時候東陽（1319）的營收也會跟著水漲船高，因此也是值得關注的標的。
劉烱德整理今天的三大重點供投資朋友參考：
1. TESLA自己研發的DOJO晶片，在電動車最重要的運算領域發揮出比NVIDIA晶片更好的算力與更低廉的成本。未來不只有機會搶食NVIDIA市場而且在電動車領域會為對手形成降維打擊，進一步擴大競爭優勢，除了讓其他車廠與其他IC設計公司產生警覺，也為品牌公司提供一條新的方向。
2. 世芯-KY（3661）是全台唯一參與DOJO設計的公司，有機會因此持獲利持續水漲船高，同時公司也掌握了雲端、AI的市場，確保未來2年成長無虞，值得關注。
3. DOJO的成功很可能讓電動售價近一步降低，明年銷量很可能比預期更高，這樣一來汽車維修保養市場也會高速成長，全球最大維修保養廠東陽（1319）有獲利有機會更上層樓。
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(本文作者為分析師劉烱德)
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