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亞債短期波動 中長線契機可期

本文共655字

經濟日報 蔡穎青

今年以來,通膨飆升以及歐美央行的鷹派態度,再加上地緣政治及疫情等因素難以掌握,使得歐美經濟前景陷入高度不確定性。隨着市場逐步消化此等因素,正影響近期美國及歐洲債市的投資情緒。

富達國際亞洲固定收益投資副總監黎樂知表示,由於美國升息及利差擴大,亞洲債市亦難獨善其身,今年亞債投資情緒先是受到中國大陸疫情封控措施衝擊,其後又面對房市違約個案增加,最近再經歷爛尾樓停貸風波影響,以致亞洲債市持續受壓。

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然而,黎樂知認為,儘管目前歐美亞債市皆偏弱,中期亞洲債市較歐美債市更有機會出現曙光,主因亞債的基本面相對仍優於歐美,且亞洲經濟較不受俄烏戰事影響,亞洲各國也因地理位置較接近供應鏈,受供應鏈瓶頸的影響也相對較小。此外,亞洲各國除了升息,還有其他抑制通膨措施近月也可看出亞洲投資級債表現優於歐美投資等級債券的現象。

黎樂知表示,中國大陸重啟經濟的復甦力道,是今年亞洲經濟成長尤其關鍵的因素。隨著疫情受到控制,北京和上海相繼解封,此外,中國大陸政府向來重視穩定經濟發展,陸續已釋出積極支持經濟的政策,例如人行透過降準及下調中期借貸便利(MLF)利率逐步擴大流動性等。

有別於歐美等地收緊流動性以推動貨幣政策正常化,中國大陸的貨幣政策正朝寬鬆方向前進。黎樂知認為,中國大陸在穩經濟目標的前提下,預期將推出更多相應的貨幣及財政政策,擴大支持經濟力道,如此將有益亞洲投資級別債前景。儘管全球經濟仍存在不確定性,中短期亞洲債市波動難免,投資人若能以長遠眼光,洞察波動市場中基本面未受太大影響的優質投資級債,將是掌握中長線潛在回報的關鍵。

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