市場混沌不明 定期定額掌趨勢

今年以來，全球股市多事紛擾、頻創波段新低，面對混沌不明的投資市場，投資人該如何布局因應？由臺灣證券交易所等證券期貨周邊單位共同主辦的「2022投資新趨勢系列講座」新竹場，10月1日在芙洛麗大飯店舉行，新竹地區投資人熱情參與。講座邀請集保結算所業務委員林政村主講「想要退休過得好，退休準備平台幫您準備好」、富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美主講「全民理財時代—市場趨勢及投資策略」，協助投資人掌握最新市場趨勢，達成資產配置及理財目標。

林政村開場首先肯定新竹是集高學歷、年輕化於一身的都會，與六都比較平均綜合所得僅次於臺北市，贏過其他五都市，新竹市的房價也直線上升，每坪平均單價已超越臺中市，成為全國前三名，未來發展值得期待。但股市走勢不易判斷，統計過去20年已開發國家股市報酬表現，長期主要國家股市年化報酬率均能維持高於5%，但沒有國家股市能連續數年維持高報酬；而統計過去20年各投資標的報酬表現，也沒有投資標的能持續維持高報酬；另從207位基金經理人中發現，也只有15%能成功預測股市復甦的型態。他打趣說，近期國內各大百貨公司啟動周年慶，以打折促進營收成長，但與近期台股大打折，成交量卻越來越低大不同，建議投資人要以「定期定額」來做好退休準備。

林政村指出，退休面臨五大風險：長壽風險、健康風險、通膨風險、退休準備不足風險及投資風險。人口將加速老化，2025年將邁入超高齡社會，薪資漲幅也追不上消費支出的增加，因此自己的退休金要自己存，以定期定額投資較佳，因為無法預測投資的最佳時機點，定期定額是勝率很高的投資方法，就是平均成本的概念，而且退休準備時間長，也可花最少的時間做財經功課。特別是定期定額產生的微笑曲線，藉由每次投資固定金額，長期下來可以發揮降低買進成本的效益，有效降低投資風險。林政村說，就算是在最高點開始定期定額，只要持續投資一個經濟循環都能獲利。

台股過去30年就經歷11次微笑曲線，投資人掌握住了嗎？林政村特別提出定期定額四大原則：「選擇具有波動性且景氣循環的市場」、「紀律扣款」、「停利不停損」、「低點不停扣適度再加碼」。今年上半年國內定期定額統計，扣款總金額年齡集中在40至59歲區間，約占總申購金額六成，每筆扣款金額以男性60至69歲最高，平均每人每月扣款金額以60歲以上定期定額金額最大。近4年定期定額前20名基金屬性偏往成熟市場、全球市場等區域，降低投資風險。

林政村強調，投資全球，也能獲得不錯的報酬，不用挑國家、投資標的，一次購買全球股市不失為一個良好的選擇。當然為退休選擇一個好平台、好方法也十分重要， 由集保結算所、櫃買中心及34家投信、投顧等業者共同成立的「基富通」基金交易平台，配合金管會資本市場藍圖，執行建置退休準備平台，推動以退休為宗旨的長期投資規畫方案，可協助國人以定期定額方式及早規畫退休準備。

富蘭克林投顧副總羅尤美：第四季投資 股債各半平衡配置

面對國際股市的震盪，第四季投資要觀察哪些變數？該如何投資布局？富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美在投資趨勢講座新竹場分析，建議投資人第四季宜採取股票與債券各半的平衡配置，以美元資產、美國平衡基金為核心部位，因應市場波動。

羅尤美指出，第四季盤勢將持續聚焦通膨、央行政策，各國央行的加速升息將持續壓抑景氣、企業獲利和股市評價面，加上中共10月16日20大會議及11月8日美國期中選舉前國際政治紛擾仍多，增添今年股市旺季行情的操作難度，預期股市仍位處震盪測底階段；另一方面，隨著聯準會升息循環進入下半場，債券資產殖利率彈升後吸引資金流入，加上景氣衰退疑慮升高，債券的上漲潛力將高於下檔風險。建議第四季採取股債券各半的平衡配置，以美元計價的、美國平衡型基金為投資核心部位。

羅尤美表示，「穩平衡」強調以靈活調整資產配置的美國價值平衡型基金為核心，兼顧多元收益、防禦景氣下行、控管風險和長期資本利得的多重目標，並因應投資人風險屬性增持適合的債券型基金，提高投資組合的防禦力。另一方面，儘管總體經濟環境存在逆風，但不代表要完全撤離股市，可追通膨的題材，包括民生必需的公用事業、政策扶植的基礎建設。短線美國科技股波動仍大，建議透過定期定額、定期不定額的方式，攤低持有成本。

展望第四季的投資布局策略，羅尤美認為，第四季震盪打底尋求底部，特別是在大幅升息之後，各產業當中負債高、現金流量低等體質弱的股票將面臨更大修正壓力，因此選股比選產業重要。在投資策略上，因應景氣衰退疑慮升高、殖利率提前反應升息幅度，債券吸引力升高，羅尤美建議可增加債券布局，已有美國股債平衡配置者，可增加AAA級債信的美國政府基金，債券投資組合則以精選各類債的美元複合債優先。