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當沖七年2/年輕人當沖取代長期投資 當沖降稅延不延 財政部考量有這些

雖然外界對於延長當沖降稅,出現質疑的聲音,但主張繼續延長的聲浪也不小。 報系資料照
雖然外界對於延長當沖降稅,出現質疑的聲音,但主張繼續延長的聲浪也不小。 報系資料照

本文共2859字

經濟日報 記者邱金蘭/台北報導

當沖降稅實施至今滿七年,降稅優惠年底將屆滿,券商及金管會第三度爭取延長。不同前兩次延長,這次出現較多不同聲音,包括當沖稅率是否該正常化、不應鼓勵資本所得等,當沖降稅到底該不該再延?如果延,又該延多久?

為提升台股動能,2017年4月28日起,當沖交易的證交稅稅率從千分之3降為千分之1.5,為期一年,由於成效良好,後來又二度延長,降稅期限到今年底止。

根據金管會今年3月提出當沖降稅成效報告指出,第二次延長期間,也就是前年跟去年,當沖交易量比重在四成以上,跟降稅第一年及第一次延長時的二、三成相比,都顯著增加。

台股日均量3,305億元,也比第一次延長時增加22%,跟降稅第一年相比,更大增1.14倍。顯示,當沖降稅對活絡證券市場有顯著成效。

證交所去年更抽樣調查散戶投資人對延長當沖降稅的看法,有超過八成受訪者,認同持續降稅。

正因為成效太好了,這次金管會跟券商爭取第三度延長時,也出現當沖降稅是否該「功成身退」的聲音。

質疑1、台股已活絡 優惠政策該退場

外界對於再度延長提出的質疑,包括第一,再延長的理由是什麼?

立委郭國文表示,當沖降稅前一年,台股日均量不到千億元,降稅後,成交量明顯放大,今年3月的日均量更高達5,863億元,當初降稅的造市功能已經達到,是否應該退居變「正常化」了?

他說,當沖降稅第一次延三年八個月、第二次延三年,這次又要再延五年,這跟「常態化」有什麼差別?政府不能把「特效藥」當「保健食品」在吃,當初是暫時性的措施,現在一再延長,理由是什麼?要能說服社會。

立委王鴻薇也說,當沖降稅的目的已達成,就該功成身退,再延長降稅的理由是什麼,要有充分的論述。

政大財務管理學系特聘教授周冠男更直白說,「我反對當沖降稅再延長」,台股周轉率太高,流動性很高了,當沖交易量占比已有四成,為何還要繼續鼓勵當沖?

質疑2、當沖取代長期投資 少年股神變韭菜

第二,政府跟券商穩賺,當沖投資人被宰。

王鴻薇跟郭國文日前在立法院財委會質詢時,分別提出全體市場數據指出,當沖降稅後,賺錢的都是做莊的政府跟券商,被宰的是投資人。

以去年為例,當沖價差是504億元,但扣掉政府收的證交稅382億元及券商收的手續費362億元後,淨收益變成負的240億元。

根據櫃買中心提醒年輕股民謹慎面對交易市場的一篇文章中提到,到2022年8月底,30歲以下投資人在當沖交易各年齡層占比只有一成,是各年齡層最小的,但是,年輕股民做當沖交易占其本身買賣股票的金額比重達67.83%,則是各年齡層最高的,顯示年輕股民較常使用當沖做投資。

郭國文擔心,當沖降稅機制讓年輕人來當夢想中的少年股神,結果變成韭菜,一一跌落股海中,而養成短期投資行為,每天都要專注行情大盤,工作表現怎會順利?

質疑3、炒股票可減稅 勞動所得卻跑不了稅

第三,鼓勵資本利得者、不鼓勵勞動所得者,稅制不公恐讓貧富差距問題更加惡化。

主計總處日前公布最新台灣財富分配統計,貧富差距擴大也引來稅制是否公平的質疑。

王鴻薇日前質詢時指出,貧富差距擴大到66.9倍,實在非常震撼,資本利得者,靠錢滾錢的人很容易,但靠死薪水,勞動所得者很難翻身。

她說,對民代來說最好都減稅,但她必須說實話,當沖降稅的目標已經達成了,再延長,難道是要繼續鼓勵資本所得者,不鼓勵勞動所得者?很多稅制需要改革,但政策不能太偏向一直鼓勵資本所得者,而忽略勞動所得者。

立委林德福質詢時也提到,貧富差距太大,使得所剩無幾的民眾借錢買股,因當沖降稅的誘因,甚至借錢操作當沖,想賺點風險財?財政部有無想過稅制上解決貧富差距的作法?

財政部次長李慶華說明,我們不希望民眾為投機獲利,去股市做當沖交易,這對他們可能造成更大損失。我們是希望配合經濟部實施鼓勵企業加薪減稅,來增加員工薪資,所得能力增加,這才是比較正確的作法。而財政部這幾年進行許多稅制優化,就是希望在稅制上能夠對於財富差距進行重分配。

當沖降稅優惠消失 贊成派憂台股打回原形

雖然外界對於延長當沖降稅,出現質疑的聲音,但主張繼續延長的聲浪也不小。

一位券商高層說,2016年在當沖降稅前,市場冷清大家沒信心,日均量不到1,000億元,量少情況下,價格也出不來,無法反映上市櫃公司真正的價值,他回想一位官員當時經常跟他說:「每天都接到電話打來罵」,市場搞成這樣很可憐。這位券商高層擔心,如果當沖降稅不再延長,成交量可能首當其衝。

交易面會延伸到證券「發行市場」,一位證券業者表示,資本市場要有流動性,才能吸引優質企業在台掛牌上市、籌資,在台灣生產,帶動更多就業、促進經濟發展,形成正向循環。

當沖降稅該不該延長,正反兩派各有主張,那麼國外是怎麼課稅的?有沒有可以借鏡的地方?

周冠男說,國外很多國家的證券交易沒有交易稅,只有所得稅,以美國為例,美國不課交易稅,只課所得稅,如果有損失,可以抵收益,這很合理,而證交稅是不管損益都要繳,這完全違反租稅公平,對散戶非常不利。

台灣因不課證所稅,證交稅就隱含了證所稅意味,所以稅率比其他國家相對高。周冠男說,台灣的稅制是扭曲的,「但台灣沒辦法,每次復徵證交所就下台一個財政部長,誰還敢提,這都是政治問題」。

為爭取財政部支持,證券周邊單位曾蒐集國外證券交易課稅資料提供財政部,相關人士表示,各國稅制不同,台灣證交稅稅率偏高,也因沒有課證所稅,真的缺乏一致性的比較基礎。

知情官員表示,金管會已將稅式支出評估報告送給財政部,建議當沖降稅再延五年,金管會是證券市場主管機關,站在活絡股市立場,一定是支持延長,現在能表達不同意見的只有財政部。

財政部關注,當沖降稅真的是避險工具嗎?還是反而讓年輕人跟風投入當沖?到底是誰在沖...
財政部關注,當沖降稅真的是避險工具嗎?還是反而讓年輕人跟風投入當沖?到底是誰在沖,是否真如立委所說做當沖的都虧?還是年輕朋友跟散戶虧,賺錢的都是大戶?圖為財政部長莊翠雲 記者曾原信/攝影

未鬆口 財政部關注個股波動與當沖股民

對於支不支持再降稅,財政部長莊翠雲至今未鬆口,只強調會審慎評估。

知情官員透露,財政部評估要不要再延長降稅,已不是單純考慮稅收數了,由於外界有不同聲音,財政部已請金管會再補充提供更細部資料,像是當沖降稅是否導致一些當沖比重高達60%、70%的個股,股價波動更大,這些個股數量多不多。

還有,當沖降稅真的是避險工具嗎?還是反而讓年輕人跟風投入當沖?到底是誰在沖,是否真如立委所說做當沖的都虧?還是年輕朋友跟散戶虧,賺錢的都是大戶?

尤其大家在意的所得分配惡化,股市賺了錢、資本利得不用繳稅,政府再繼續提供租稅減免工具公平嗎?

知情官員說,有些細部資料,是稅式支出報告沒提到的,財政部想再多了解,以作為評估的依據,

知情人士透露,現在股市非常活絡,當初降稅的目的已不存在,但如果真的需要再延長,目前財政部內部傾向最多再延三年,至於一年、二年、三年或不延,則還待討論。

當沖降稅必須修改證券交易稅條例,財政部將修法案提報行政院後,最後還是要看行政院的政策態度,而行政院在作決策時,當下的股市況狀是好是壞,也將左右決策。

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