微星喜迎旺季 出貨喊衝

板卡大廠微星（2377）近日在外資法人買超力挺下，9日股價上漲5元，收185元，成交量1.02萬張，站上20多年來新天價，6月以來外資累計買超1.19萬張。

微星董事長徐祥於1986年創立公司，當時找來曾與自己一起任職索尼（Sony）公司的盧琪隆、游賢能、林文通及黃金請等四位工程師，每人出資100萬元創業，鎖定主機板研發製造。

徐祥等五人在公司成立初期，秉持工程師務實風格，鮮少交際應酬，每天加班到深夜，透過研發實力以及價格策略等方式，讓微星在成立沒多久就成為全球前五大主機板供應商，並於1998年風光掛牌上市，並將產品線拓展至伺服器、準系統、車用電子、掃地機器人等業務。

微星上市之後，搭上個人電腦（PC）市場強勁成長商機，業績扶搖直上，2000年4月股價一度衝上280元，2008年是公司業績顛峰，當年總營收衝上1,019億元新高。

在微星營收衝上最高峰同時，金融海嘯突然席捲全球，導致市場消費力道銳減，隔年（2009年）起，微星所有產品線庫存壓力一天比一天重，過去動輒單月營收百億元以上的盛況不復見。

微星經營團隊苦思突破瓶頸之道，開始聚焦市場利基性較強的電競市場，推出主攻電競應用的主機板、顯示卡、筆電，並耕耘自有電競品牌。由於電競產品毛利率較高，微星獲利表現開始回穩，重新成為市場人氣品牌，也推升既有標準型板卡產品線出貨。

去年下半年起，微星受到挖礦熱潮快速退燒的衝擊，使得獲利大幅衰退，並進入庫存調整期，同時提列庫存跌價損失，隨著微星公布今年第1季稅後純益24.64億元，季增3.5倍，年減48.3%，優於預期，每股純益2.92元，營運逐步擺脫低谷。

法人表示，微星目前主機板與顯卡存貨已逐漸回到正常水準，且今年第1季存貨天數季減至71天，第1季主機板出貨量季增10%，顯卡出貨量季減8%，但因輝達（Nvidia）新40系列顯卡比重上升，帶動營收表現優於出貨量，有利於毛利率上升。

受惠主流Nvidia的RTX 4060 Ti與超微（AMD）的RX7600於5月推出，推升平均售價與利潤率，法人預期，第3季微星的顯卡與主機板出貨量將受惠季節性需求而季增。由於2022年基期較低，預估2023年主機板出貨量年增 2%，而顯卡出貨量則年減2%，主要是上半年出貨量疲弱，但下半年出貨量與營收將較上半年成長，推升微星下半年營運展望看俏。

選股原則

近五個交易日平均漲幅超過5%，三大法人聯手買超逾1萬張。