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世芯-KY(3661)1日盤中開高走低,摩根大通(小摩)證券指出,由於世芯受到Intel Gaudi 3需求疲軟,可能預計2026年才會增長反彈,因此仍維持「買進」評等,但目標價由3,300元下調至3,000元。
小摩分析,根據目前最新調查,Intel Gaudi 3需求趨勢正明顯減弱,主要客戶如Mobileye、FlexAI、Naver和Denvr Cloud等企業,已開始於伺服器OEM廠商縮減訂單,導致部分客戶短期內轉向輝達(NVIDIA)Hopper平台,造成Intel Gaudi 3的市場需求進一步下降。
展望2026年,小摩預計Intel Gaudi相關收入將進一步下降40%,主要因為 NVIDIA 和 AMD 等AI GPU競爭對手在產品推進速度上更為迅速,且 Intel 的AI產品路線圖缺乏清晰性,使客戶在中長期的AI計畫規劃中面臨更多不確定性。
另外,AWS N3項目的推進將成為市場關注的焦點。小摩認為,相比以往世代的生命周期收入將更大,而該項目的結果大約在2025年的第1至第2季度敲定,因此也將對世芯的未來股價產生重要影響。
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