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矽力凱基3A購02（067852）
連結標的：矽力-KY（6415）
5/24收盤價476.50/-1.50元
矽力-KY第1季毛利率51.8%、營益率2%，每股純益（EPS）0.2元，本業獲利符合法人預期；毛利率大幅季增至51.8%，主要因部分存貨跌損與呆滯損失回沖；RD專案的NRE認列，一次性挹注毛利率；產品組合優化。
展望後市，公司預期，第2~4季業績將逐季成長，因隨客戶庫存去化告一段落，訂單能見度有改善，某些領域從急單變長單，雖近期車市仍有庫存調整雜音，且中美最新關稅壁壘鎖定電動車、電池等戰略產業，但矽力-KY受惠中國大陸新能源本土政策推動，車用相關成長動能仍強。
市場預估第2季營收季增10%，毛利率有機會持穩在50%上下，營業費用因分紅與獎金提列減少，將小幅季減，營益率將較上季擴張。
此外，今、明年成長基調不變，公司維持中長期營收成長率20%~30%不變，今年下半年也將恢復過去的成長軌道、或營收年增20%~30%區間，在市場關切的類比IC價格壓力方面，市場法人認為，市場競爭最壞時期已過，德儀庫存雖持續堆高，但此為IDM廠特性，矽力-KY身為無晶圓廠，營運靈活性領先IDM步出谷底向上。
權證發行商表示，投資人若看好矽力-KY後市，可挑選槓桿比例較大的價外認購權證，如矽力凱基3A購02（067852）。
（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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