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金融市場的利多與風險

美國通膨可能已經過去。但不確定的是服務類通膨是否也只是短暫的過渡性。 (路透)
美國通膨可能已經過去。但不確定的是服務類通膨是否也只是短暫的過渡性。 (路透)

本文共1071字

經濟日報 歐瑟士(John Authers)

2023年美國經濟逃過衰退,表現相當堅韌,加上通膨減緩,降息在望,地緣衝突並未擴大,因而帶動年底股、債雙雙大漲,也使許多人士相當樂觀,金融市場想當然爾地認為經濟與地緣緊張已經結束,2024年同樣能免於衰退。然而,經濟與地緣政治問題當真已經解決?還是留到2024年才爆?2024年的確存在諸多利多題材,但每一項也都存在風險。

1. 利率下降。目前除了與聯準會(Fed)聯邦資金利率關係密切的隔夜利率之外,公債、房貸及其他利率都已大幅下降,這也是市場樂觀的根基。但隨著通膨下降,實質利率已輕轉正,且是金融海嘯以來最高水準,因此假定通膨與利率都依循聯準會的預測而下降,則2024年利率對經濟的壓迫將不減反增。

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歐瑟士(John Authers)是彭博資訊專欄作家,曾任金融時報首席市場評論員、金融時報資深市場專欄評論員。

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