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莫尤:低利率易引發道德風險

當利率下降時,金融市場參與者傾向於承擔更大槓桿及風險,監管機關須採預防措施,以阻止其釀成更廣泛的經濟危機。美聯社
當利率下降時,金融市場參與者傾向於承擔更大槓桿及風險,監管機關須採預防措施,以阻止其釀成更廣泛的經濟危機。美聯社

本文共1467字

經濟日報 專欄作家莫尤(Dambisa Moyo)/編譯林聰毅

當利率下降及回穩時,金融市場參與者傾向於承擔更大槓桿及風險,此時監管機關須先發制人、採取預防措施,以避免演變為系統性風險、引發更廣泛的經濟危機。

資本市場認為,利率即將走下坡。原因有三:首先是美國與歐洲的通膨正在趨緩,基至有證據顯示中國大陸陷入通縮;其次,未來十年全球經濟成長預計將維持在低檔,且未來五年先進經濟體的成長率將跌落40年谷底;中國大陸正面臨適齡勞動人口減少等不利人口趨勢,對全球需求的貢獻將減弱。最後,許多人預期人工智慧(AI)將提高生產力,導致失業及使勞工市場疲軟,將會抑制薪資上揚,以及升高了長期利率下滑的預期。

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莫尤(Dambisa Moyo)是全球經濟學家、彭博資訊專欄作家。

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