股海自由行／不宜追高 股價拉回再承接

在春節長假前，散戶為避險，融資一路減持，在元月封關前減持了146億元，融資餘額達到低點1,511億元附近，顯示本土散戶規避長假風險及資金成本心態。由於長假前的低成交量，也可推算出本土法人機構應該也偏向保守心態，但是外資反而逆勢增加持股，從外資現貨籌碼不斷增加可以研判，外資對於春節長假並不擔心，反而顯示外資在全球角度下認為未來行情可為，果不其然，外資成為開紅盤以來，台股反彈的最大受惠者。

金融市場總是變幻莫測，短線股價走在景氣之前，2月因為長假壓力釋放，台股指數初次克服年線，完成第一階段反彈，目前上市櫃公司正陸續公布去年第4季季報及今年第1季展望，產業庫存落底時間不一，以目前上市公司公布的訊息來看，高階TV及NB在3月有急單，故高階 驅動IC註 小詞典 驅動IC 驅動IC是液晶顯示器的基本零件之一，負責將電壓與電流傳送至顯示器的橫向與縱向訊號，驅動液晶呈現影像，終端應用涵蓋PC、NB、電視、手機及數位相機等3C產品。 及高速傳輸個股第2季庫存有可能恢復正常，然在手機、成衣、運動鞋類及高爾夫球頭類則在消化庫存當中，產業庫存消化分歧，在選股上，更顯複雜。

外資今年以來強力買超，導致部分個股幾乎觸及年度目標價位，短線過熱且資金輪動極其快速。在國際股市方面，有多位美國聯準會（ Fed註 小詞典 Fed 美國聯邦準備體系（Federal Reserve System, Fed）包含聯邦準備銀行、聯邦準備理事會及公開市場操作委員會等，為美國最高貨幣政策主管機關，也就是美國的中央銀行。其中，以負責貨幣政策決策與推動的聯邦公開市場操作委員會（FOMC）最受到重視。 ）官員發表談話，近期官員多發表鷹派談話，在美股漲多情況下，留意短線降溫。建議投資人可以 技術指標註 小詞典 技術指標 股市技術分析主要是根據過去的股價或成交量資料，運用各項圖形及量化指標，分析並藉以預測未來的走勢。比較常見的技術指標包括RSI、KD、MA、MTM、MACD與寶塔線等。 日KD值落底，作為再次進場的參照時機，長線的架構目前仍未改變，即是今年上半年為企業消化庫存時期，下半年企業稍恢復元氣，明年產業回歸正常軌道，由於第1季企業業績仍未回穩，股價波動依賴國際股市氛圍而定，建議投資人不追高，靜待股價適度拉回後再承接。

近年來，由於全球持續關注減碳淨零，從聚焦高汙染高碳排產業再到產業轉型，綠色投資未來將深具潛力。近年金融業的企業社會責任也成為鎂光燈下的焦點，永續金融已逐漸成為顯學。去年3月我國發布「2050年淨零排放路徑藍圖」，9月金管會也推出「 綠色金融註 小詞典 綠色金融 根據聯合國環境署（UNEP）定義，以「友善環境」為目標而創建的金融商品或服務（包括貸款、債務機制、保險和投資），即稱為綠色金融。 發展綠色金融的目的，是為了協助公共、私營和非營利機構，將資金流向永續事業。綠色金融有兩層含義，包括金融業如何促進環保和經濟社會的可持續發展，以及金融業自身的可持續發展。金融業者應將對環境的影響，視為成本、風險或回報之一，進而做出更符合永續價值的金融決策及日常業務。 行動方案3.0」，主管機關持續聚焦淨零，並著手推動金融業營業活動的永續資訊揭露。

我們在2018年正式投入 ESG註 小詞典 ESG ESG是環境保護（E，Environment）、社會責任（S，Social）和公司治理（G，Governance）三個英文單字的縮寫，被做為是衡量一家企業永續性的指標。其中，環境保護面包括空氣汙染、溫室氣體排放、水及汙水管理等；社會責任包括人權、勞工關係、僱員健康安全等；公司治理面則包括商業倫理、競爭行為、激勵措施供應鏈管理等議題。 ESG最早是在2004年聯合國《Who Cares Wins》報告中提出，歐美國家行之有年，我國金管會則是在2020年推出的「公司治理3.0－永續發展藍圖」中，規定上市櫃公司原先編撰的企業社會責任（CSR）報告書，更名為永續報告書，並具體要求企業揭露ESG資訊，推動發布英文版永續報告書。 的研究領域，於2020年推出台灣首套為投資人量身打造的SinoPac+企業永續評鑑系統，結合永續會計準則SASB與在地化設計，並委請資誠永續發展公司（PwC）諮詢評鑑方法學，目前評鑑已涵蓋逾350家上市櫃企業， 同時朝向綠色商品的開發與協助建立符合法規的永續投資流程。（作者是永豐投顧總經理）