經濟日報 App
  • 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出
notice-title img

活動即將結束!
快來簽好簽滿領好康!
寒舍艾美自助餐券、CITY CAFE 等著你!


限時活動最後倒數

不再通知

股海自由行/升息循環近尾聲 台股將轉強

台股示意圖。 聯合報系資料庫
台股示意圖。 聯合報系資料庫

本文共1270字

經濟日報 張雍川

美國聯準會(Fed)11月利率會議釋出鴿派指引,基準利率維持在5.25%~5.50%不變,且表示近期中長天期利率的上漲、更強的美元、股市的修正等,已令金融情勢更加緊縮,若勞動市場、通膨降溫的情勢不變,未來再度升息的必要性已降低。

同時,美國10月就業報告顯示,失業率上升至近兩年新高、時薪月增速度放緩,勞動市場供需正在趨於平衡,對通膨的壓力將減輕,使Fed 12月升息的機率下降。

根據芝商所FedWatch顯示,12月再升息1碼機率已降至10%以下(截至11月7日),市場解讀本輪升息循環已結束,且明年將轉向降息。而歷史經驗指向,2006年及2018年停止升息階段,台美股、美債皆呈現上漲走勢,股、債市表現可望回歸與基本面連動。

先前美債殖利率高掛,嚴重打壓風險性資產表現,加上以巴戰爭未歇,美國封鎖AI晶片銷陸,且提前於10月23日生效等利空影響,使台灣加權指數近三個月(8~10月)累積跌幅達6.7%,台股回測萬六關卡。

不過,觀察國際主要指數同期間表現,美國S&P500指數下跌8.6%、美國費半指數下跌16.7%、日本及韓國指數分別下跌7%和13.5%,台股表現相對抗跌。

本波段台股主要受國際利空影響,基本面尚未出現太大變化,因此盤面未出現恐慌性的連續殺盤重挫,反而以震盪整理方式化解賣壓,且八大公股行庫7月以來已買超台股逾1,300億元,政策護盤加碼權值股力抗外資賣超。

以市場情緒觀察,10月美銀經理人調查顯示,基金經理人的現金水位由4.9%升至5.3%,同時,股市牛熊指標從先前的2.2下降至1.9,當此指標數值處於0~2 區間時,表示市場情緒過度悲觀,處於「極度看跌」區域,這時候的股市可能已經超跌,買入訊號浮現,可趁勢逢低布局。

目前市場期待本輪升息循環將結束,美債殖利率有望觸頂回落,將有利市場資金回流股市,尤其是對利率較為敏感的科技類股,短線若國際紛爭未再擴大、美債殖利率持續下滑將帶動美國科技股轉強,引導外資轉為偏多操作,台股有機會重啟多方攻勢。

此外,AI產業雖受到美國禁令提早實施影響而出現較多雜音,不過觀察近期美國四大CSP(雲端服務供應商)、AI晶片大廠、AI伺服器廠接連公布最新一季財報,業績表現多優於預期,且目前仍在初步出貨階段,整體仍供不應求,而台灣AI供應鏈以美系客戶為主,預期影響有限,對明年成長性仍樂觀看待。

隨AI伺服器將從今年第4季開始放量,相關供應鏈業績將顯著提升,加上歐美年底節慶購物旺季將至,電腦與筆電第3季已見回溫跡象,手機市場最近亦有急單出現,製造業在結束過去長達一年半以上的庫存調整後,將迎來新一波庫存回補周期,預期台股第4季營收成長動能將轉強,可望帶動台股迎來反彈趨勢。

展望後市,隨Fed偏鷹態度軟化,近期美債殖利率及美元出現回檔跡象,美股亦反映Fed利率到頂的預期,外資對台股由賣轉買,資金動能轉佳,台股強勢反彈站上月線及季線,技術面同步轉強,加上歷屆總統大選前一至三個月台股上漲機率高,投資人可以透過相關ETF,參與台股今年第4季到明年第1季的旺季與總統大選行情。(作者是國泰投信總經理)

※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

上一篇
股海自由行/製造業、AI鏈 明年布局重心
下一篇
股海自由行/自行車、服飾製鞋 迎復甦

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!