群益曾炎裕 挺 AI 供應鏈

輝達（NVIDIA）在今年GTC大會發表AI晶片GB200。群益投顧副總裁曾炎裕表示，GB200將開始進入出貨期，然目前台灣科技股要找到與AI無關的個股非常困難，即使是電信股也搶搭AI成長商機，AI股的表現也是台股指數今年能不能突破20,833點的關鍵。

輝達AI晶片GB200由兩顆B200與Grace CPU晶片封裝而成，每顆B200晶片功耗達1,000-1,200瓦，因此首度採水冷散熱技術。外資報告指出，GB200超級晶片供應鏈（包括NVL36及NVL72等二種）2025年占比70%、GH200占比30%。

曾炎裕分析，CoWoS封裝目前仍是以台積電（2330）為主，2025年輝達將出貨600萬至650萬顆。

ASIC方面，Amazon、微軟、Google、Meta 四大雲端服務供應商，Amazon自研晶片Trainium1，世芯-KY提供7奈米設計服務。

GB200組裝方面，九間台廠成輝達認可首批GB200供貨商：華碩、永擎、鴻海旗下富士康、技嘉、英業達、和碩、雲達、緯創、緯穎 。輝達除提供伺服器主機板設計外，本次針對機櫃給出參考設計，機櫃背面設計特別卡匣用以串連全部伺服器，輝達掌控力提高。

此外，由於輝達無法對每個組件進行認證，因此委託給ODM廠商處理，例如：鴻海和廣達可以推薦供應商前往輝達進行認證，完成認證後，這些代工廠商就可以使用相關機殼或其他合作廠商的零組件。

其中，鴻海與雲端服務供應商（CSP）合作關係良好，搭配機櫃設計能力，能提供客戶全方位伺服器、網路系統和散熱解決方案，因此獲得輝達GB200訂單，站穩在人工智慧伺服器領域地位，比電動車、中國電商、面板業務更有成長性。

GB200出貨量預計2025年達5萬台以上，鴻海獲得40%-50%供貨量，6月鴻海和輝達還要共同宣布合作項目，鴻海成為目前正夯的AI伺服器代工股。

廣達3月營收營收1,017億元，月增20%，業務重心在AI伺服器與NB代工。其中NB代工量穩定，下半要看品牌廠對AI PC資源投入程度；伺服器出貨因上游缺料情況緩解，第2季AI伺服器放量，GB200獲得Google、亞馬遜AWS和Meta的代工大單，更搶下微軟B200伺服器訂單，預計9月開始出貨。

零組件AI題材方面，鴻海成為GB200的最大代工廠後，集團各公司陸續表態邁入AI領域，例如PCB的臻鼎-KY、鴻準、樺漢等，因為目前基期非常低，所以一旦出現取得重大商機，成長貢獻度可能更大。

PCB供應鏈從硬板上下游到IC載板都有AI商機，包括欣興、台光電、聯茂、台玻、富喬、金居等。

投資錦囊

輝達將於5月22日公布財報與下季展望。上次財報公布前三天，輝達股價大跌，當時分析師認為，投資人擔心輝達季度業績不佳，財報公布前先出場，結果財報又大度超越市場預期，股價接近1,000美元。5月中旬起，可以注意買盤重新進場布局的跡象，輝達財報與展望都不會低於市場預期。