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麥當勞、全家都它客戶!只賣雞蛋,竟賣到掛牌上市...大武山靠3招孵金蛋,登首家上市純蛋商背後盤算

攝影/陳睿緯
攝影/陳睿緯

本文共1923字

經濟日報 今周刊

撰文‧徐采薇

只賣雞蛋,卻能賣到掛牌上市。屏東大武山牧場是特例,更是台灣首例。究竟,大武山如何辦到?其上市背後又有何盤算?

走進屏東大武山牧場,一顆顆雞蛋正通過自動軌道,從雞舍被輸送到洗選廠,再經由排除劣蛋、噴水、洗刷、乾燥、噴蠟、檢測、殺菌等十四道自動化洗選程序,確保雞蛋的品質與安全,最終則依重量分級,包裝成不同規格的產品。

光這座廠房,就能日產約48萬顆雞蛋,再加上雲林、台南兩處牧場,大武山每天能供應全台近80萬顆雞蛋,市占率達3%,名列第三,僅次於10%的大成和5%的卜蜂。

把一條龍的雞蛋事業做到專精,讓大武山2023年營收突破11億元,今年2月獲證交所通過股票上市,預計6月中正式掛牌,被外界稱為「純度最高的蛋商股」。

「5年前我就確定要上市了,現在上市就是按表操課的成果。」大武山營運長魏毓恆信誓旦旦地說。

其實,去年大武山剛掛牌興櫃時,業界有聲音認為是看準蛋荒才搶著進場,但他對此不以為然,「這也不是想上(興櫃)就能上,我們已經籌備好幾年了。」

時間回到2019年,魏毓恆接手家業已滿6年,大武山營運開始步上正軌,他正思索著公司的下一步。「我可以很安逸啊,原本的規模也夠我活一輩子了,但我當初回到這個產業的意義,就是希望有一定成長。」

既然想要成長,就要有資金。「我算過,養30萬隻雞,要投入7億元成本在牧場和洗選廠。」魏毓恆不諱言,畜牧是高資本產業,如果不拚上市,規模充其量只能做到「大農」,被大廠吞併也是遲早的事。

籌備5年 從雞隻折舊率開始

然而,作為首家上市的純蛋商,挑戰接踵而至。

「我們2019年找來券商、會計師準備上市,但他們從來沒碰過這個產業,光是成本、存貨就很難釐清。」魏毓恆苦笑舉例說,還沒產蛋的雞算是存貨還是資產?若當成生物資產,又要從何時開始折舊?

諸如此類的定義,券商就整理出數百條疑問依序檢視,前後花了兩年才梳理完成。

一位不具名同業觀察,「它(大武山)是國內第一家賣蛋上市的企業,沒有前例依循,後市也很難預測。」

不只如此,所有企業在上市前還有一道關卡,就是要連續兩年或5年獲利達一定水準,這對極受天氣、蛋價影響的畜牧業更是一大難題。大武山則靠三招,突破考驗。

第一招,是持續擴大經濟規模。大武山從最初只投資4棟雞舍,到現在擴增至19棟,代表一棟雞舍占總產能比率從25%降至5.26%,這樣一來即使有一棟受禽流感等問題影響,也可透過調節庫存補足缺口。

再來,大武山擁有AI即時監測系統,能透過雞隻健康狀況、產蛋率、蛋殼品質等提前察覺異狀,有效防堵禽流感等病症擴散,也因此即使在去年蛋荒危機時仍能穩定供貨。

最後,是大武山的客戶穩定性。「我們十幾年來都沒呆帳!」魏毓恆自豪地說,大武山一直以來都謹慎篩選客戶,長期積欠貨款,或堅持砍價的廠商,不論大小一律拒絕往來。目前,大武山八成客戶集中在大型集團,像是麥當勞、全家、統一超、三井集團等,且業績能跟著客戶一起成長。

衝高市占 併購雞舍勢在必行

魏毓恆透露,上市後新的資金將用於併購和投資。

「自己蓋養雞場較慢,從申請建廠到蓋好可能要花5年,但有些雞舍是祖產又不願變賣,所以傾向用合資方式。」他解釋,透過入股當地雞舍等併購策略,能加速爭取蛋源,有助更快擴大規模。

至於投資面,主要為今年動工、預計明年底完工的彰化洗選廠,預計第一期產能可達日洗兩百萬顆雞蛋,期望進一步提升現有市占率達10%。

不過,卜蜂發言人劉明哲認為,大武山想做大規模仍有挑戰。一來,各家都搶著收購雞舍,蛋雞和肉雞間也有排擠效應,即使洗選廠蓋好,也可能無蛋可洗;二來,台灣雞蛋需求固定,且競爭激烈,市占可能到一定份額就上不去了。

「在台灣市占一成之後就可以往海外走。」企圖心不小的魏毓恆,其實還放眼國外市場。他不諱言,目前大武山與日本最大蛋雞牧場伊勢合作,已於今年3月陸續出貨生食級雞蛋,未來還希望共同前進東南亞設廠,由雙方一起投資興建、大武山導入新AI養雞技術,再加上當地市場資金,透過多方合作達到共贏。

在魏毓恆勾勒的藍圖下,這檔最純正的蛋商股有機會持續壯大,甚至走出海外,孵出更高的含金量。

※本文由今周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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