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錢進投資級債 降低波動

本文共578字

經濟日報 記者張瀞文/台北報導

美國聯準會(Fed)主席鮑爾表示,通貨膨脹降溫缺乏進展。債券基金經理人指出,美國通膨黏滯性高,Fed可能要到美國總統大選後才會開始降息。因此,固定收益投資宜提高防禦部位,並透過投資等級債來降低波動風險。

美國尚渤(Thornburg)投資投資研究總監暨基金經理人克林傑霍夫(Jeffrey Klingelhofer)昨(17)日來台指出,自2023年第4季Fed風向轉變以來,美國股票及債券市值大幅增加13兆美元之多,相當於2023年美國所有消費者支出的70%。財富大幅成長,成為消費的利多因素之一。

不過,克林傑霍夫提醒,雖然美國失業率保持低檔,但消費者難以跟上通膨,實質個人可支配所得成長率落後疫情前。通膨雖已從9%大幅降低到3%多,但要再大幅降低的挑戰極大。車貸、房貸及學貸全都增加,除了房價又開始上揚外,能源價格也蠢蠢欲動,都限制了Fed未來降息空間。

克林傑霍夫更認為,Fed今年只會降息一次,很可能在美國總統大選之後,幅度為1碼(即0.25個百分點)。雖然市場樂觀預期今年沒有衰退風險,但克林傑霍夫指出,依歷史經驗,1958年以來,在Fed首次升息後,平均十季之後會出現經濟衰退。這次升息循環始於2022年第1季,這意味經濟仍有步入衰退的風險。克林傑霍夫表示,他的基金聚焦美國高信評企業債及公債,所有標的買進時必須是投資等級,最少65%為A級或以上。

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