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台股19日狂瀉774點或3.8%,回測季線關卡,法人認為,支撐台股本波大漲的三隻腳中,人工智慧(AI) 題材利多先前已反映,而製造業復甦與美國降息預期亦在近期出現裂痕,建議短期保守應對,不宜太快進場。
針對台股大跌,凱基投顧台股策略分析師張明祥出具最新策略報告指出,台股從 2023年12月至 2024年4 月波段上漲逼近5,000 點,漲幅近三成,預估本益比則由16.8 倍推升至19.5 倍。
其中,AI題材為股市持續攀升的重要動能,但已初步反映在評價面,並於3月8日見到高點。
張明祥分析,台股19日重挫,主要反映在 AI 狂潮修正、製造業復甦不如預期、美國降息延後等多項利空,顯現脆弱事實;至於疊加的地緣政治風險升溫只是加劇下跌,而非下跌主因。
他認為,AI 狂潮帶動的漲勢,在台股3月21日升破2萬點時便已面臨修正,但台積電(2330)股價並未跟隨本波AI修正局勢而下跌,其餘臺灣及美國半導體股都已開始修正,因此台積電大跌屬於落後補跌。
此外,美國經濟較預期強韌,讓市場對美聯準會降息預期持續回撤,3月CPI 數據顯示通膨降溫困難,加上多位聯準會官員接棒表達將維持高利率更久言論,甚至Fed第三把手紐約聯準銀行總裁Williams在 18日 提及再升息言論,都推升美元和美債殖利率持續走高,造成股市回檔壓力。
張明祥表示,美國降息進度不如預期將使企業營運成本升高,且股市評價也將因而難以上升。此前由美國降息題材所提供的利多現已不復存在。
雖然19日傳出以色列報復伊朗,一度成為台股跌幅加重原因之一,但後來新聞闢謠,伊朗軍方表示未收到來自境外襲擊消息,各類重要地點和設施皆處於安全狀態,以色列也不評論或否認是其所為,張明祥解析,這樣的消息加劇造成台股如此大的跌幅,其實凸顯出台股脆弱性。
他指出,以色列與伊朗間的衝突確實仍為市場後續關注重點,但台股本波暴跌有理有據,並非單純由單一利空所引發,建議現階段應稍安勿躁,在利空未確認完全反映、且市場尚未消化完畢下,短期內應保守應對,不宜太快進場。
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