營建漲勢擴散，台股有新概念！電子仍看一族群

作者：蔡正華分析師(摩爾投顧)

儘管通膨數據持續高於預期，被稱為「小非農」的 ADP 就業報告顯示，4 月民間企業就業人數經季節調整後增加 19.2 萬人，超過市場預期，顯示美國就業市場強勁，通膨進一步上升的擔憂再起。

不過隨著美Fed主席鮑爾表示美國通膨已顯著放緩，最新一次利率決策會議決定維持利率不變，而且央行下一步行動「不太可能」是升息，市場對此以鴿派來解讀，投資人關注的焦點轉到企業財報上。

當前由於全球第三大伺服器廠美超微給出的第三財季(截止至3/31日)的營收低於市場預期，未能滿足投資人先前的樂觀期待，以及美晶片大廠AMD今年對於AI晶片銷售展望，未能達到投資人的預期，股價公布財報次日雙雙大跌，以半導體為首的科技股也被拖累。

週四的台股受到美股科技股走弱影響，台積電領跌，指數開低走低，終場下跌174點，以20222點作收，K線再收黑。若由期貨來觀察大盤，週四台指期跌破4/29日低點，等於空方進一步表態，多方未能順勢上攻，極短線已由空方略占上風。

短線上，大盤站上月均線僅僅2天，週四隨即跌破月均線。行情無法站穩月均線3天以上，顯示上檔反壓不輕，同時日K線再度出現日級別的日落訊號，先前提過的多空反覆持續，這是行情仍在整理的訊號，後續還要時間尋求籌碼換手。

週五持續觀察大盤的週K線能否收在20226點之上，進而讓大盤出現週級別日出訊號。行情要有週日出，5月才有機會挑戰前高20883點，否則整理期會拉長。

多次強調今年盤面主流就是泛AI股及政策股，資金就是在兩者之間進行搖擺，而當下的資金偏好則是以國際情勢而定；果然週四在科技股拉回下，資金就往具營建資產股移動。

曾提過據統計全台屋齡突破50年的老屋已超過百萬戶，這次花蓮地震後，相關議題再度升溫，都更概念的太設、全坤建、冠德，華固、聯上發、力麒等股價持續走高，而隨著營建股加溫，漲勢更進一步擴散，握有大筆土地的資產股如士紙、新紡、國產、潤泰全等，以及最近兩年有大案入帳的營建股如永信建、達麗、長虹、潤泰新等相繼有買盤進駐，當前市場願意給予資產營建股的本益比正在提升。

若以一樣賺1元(即EPS為1元)來看，過去大家偏好電子業賺到的1元，認為較具可持續性，但因這幾年科技業發展迅速，不少科技公司產品週期縮短了，營運波動性也變大了，競爭力早已不如以往。

這反應在盤面上，就是部分資金轉往營建資產股，而市場願意給予部分電子股的本益比正逐步下滑，僅有少數新興產業才能享受較高的本益比，當中例如AI伺服器對於水冷散熱需求成長，故水冷散熱指標雙鴻、奇鋐持續走強，同族群的尼得科超眾、晟銘電等股價也維持強勢。

而電子通路股在獲利平穩下，也有買盤進駐，如至上、威健等，後續也值得追蹤。入觀察、更多盤面機會可鎖定Line@粉絲團。

本公司所推薦分析之個別有價證券

無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險